中国经济网北京10月18日讯 相当一段时间，追求外储规模似乎成了中国对外经济的目标之一。但随着中国外储位居世界第一，其性质及规模过大的弊端逐渐显露出来。对此，经济学家王福重发表博文指出，当国内货币供给量适当，央行被动发行的与外汇等值的人民币，在国内并没有商品相对应时，这些人民币在市场上流通，就相当于通货膨胀。加上长期存在的贸易顺差，更是削弱了消费者的实际购买力。文章认为，长远看，必须放弃把外贸顺差当成目的的重商主义政策，大幅削减外储规模，做到长期的贸易平衡。实现人民币汇率的真正市场化，则是解决问题的总钥匙。

　　“中国外汇储备的主要来源是：经常项目下的贸易顺差、FDI、热钱流入。以外贸顺差为例，企业和个人赚得的外汇，可卖给央行，央行再按汇率，付给其等值的人民币。企业和个人获得等值的人民币，就可以在国内市场购买商品或者资产，而央行获得外汇后，去购买相应的外币资产就是外汇储备。”

　　文章认为，央行获得这些外汇后，应该去国外购买商品，拿到国内市场上来，与国内增加的，等值外汇的人民对应。这样，总的货币供给量与总的商品量重新均衡。消费者的损失，从总体上得以补偿，但现实情况并非如此。而且中国对外贸易存在大量贸易顺差。以中美贸易为例，中国(顺差)只拿到美元，不能吃不能花，而美国(逆差)只要印钞就可以换到实实在在的商品。

　　文章还指出，中国持有外汇储备的主要形式，是被认为无风险、低收益的美债。其收益若低于国内的通胀水平，理论上，就不能冲抵当初国内市场增加了的那些人民币。国内消费者就有了净的损失。不否认，央行持有外储，还有其他考虑，如政治收益等等，比如欧债危机中，中国的作用就凸显了。但王福重认为，这可能不是划算的生意。

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　　http://blog.sina.com.cn/s/blog_56facffc0100y93d.html

　　作者介绍：

　　王福重：经济学家，1998年获中央财经大学经济学博士学位，1999~2001年，在北京大学理论经济学博士后流动站进行研究工作。主要研究领域为经济学基础理论、国际经济学和公共财政。发表学术论文数十篇，译著十余部。