周二沪深股市大跌，收盘沪综指跌2.33%报2383.49点，深综指跌2.92%报1010.46点。从盘面看，股指先受中国水电“神气活现”影响而于上午杀跌，午后又因带H股的A股受港股暴跌而扩大跌幅。

　　恒生指数收跌4.23%，国企指数跌5.21%，红筹指数跌5.23%。据香港那边的分析师说，港股之跌一方面和外围杀跌相关，另一方面和内地公布的三季度GDP增速低于预期相关，其中前一因素占据主导，后一因素恰巧起助推作用。

　　昨A股的工商银行逆势涨0.48%报4.17元，而其H股跌6.05%报4.04港元 （折合人民币3.32元）。港股的暴跌无疑使内地银行股压力加重，进而也施压汇金公司的护盘任务。

　　中国水电举重若轻，视外围和内地股指下沉如无物，盘中竟然涨到被停牌。该股超强走势，实质上等同于提示投资者，后几个大盘股发行将“畅通无阻”，所以该股之强势非但无法拉动市场，反而使抛压更重。

　　目前叫得出名的大盘股还有两三个，也不知还有没有新的大盘股扩容计划，这样的预期始终存在于市场，使得场外资金有所忌惮。

　　昨上午公布的我国三季度GDP增速为9.1%，弱于预期的增9.3%；9月工业产值增13.8%，强于预期的增13.4%；9月零售增17.7%，强于预期的增17.0%；9月固定资产投资增24.9%，强于预期的增24.8%。这组数据比较奇怪，某种程度上甚至有自相矛盾的嫌疑。不过，如果考虑到出口增速大为放缓，也许能勉强解释GDP增速偏弱现象。

　　在出口市场萎缩而内部投资及消费仍相对旺盛的情况下，仅因GDP数据下滑而松动货币政策的理由不是很充足，因为在这种情况下，货币的松动是完全没针对性的，外需并不会因为中国的货币政策而同步增加。所以笔者认为，昨日公布的大量数据所透露的信息并不是货币松动，而是将既有的偏紧货币政策继续维持下去。

　　认清这个理，对未来操作的指导作用极大，可以说相当重要。考虑到扩容的接二连三，考虑到货币政策将较长期陷入观察，再考虑到年底资金原本就紧张等因素，那么未来股指最大的可能是继续维持低位震荡格局。假如在此期间再碰上其他利空，则不排除再创新低可能。

　　笔者这里所指的 “其他利空”主要牵涉到两大方面：一方面是希腊等违约和外围混乱；另一方面是热钱流出中国显性化。笔者认为，后一利空的潜在杀伤力更大，应充分重视。

　　短期操作方面，因汇金等主流资金护盘，所以投资者在任何快速杀跌过程中都可以逢低吸纳进行狙击，就是要利用这种护盘心切心理参与折腾。当然，手脚慢的一般投资者就算了，只适合心狠、果敢的炒家。以今日为例，假如今日继续有恐慌性杀跌，或就可以抢一把。

　　在大底方面，投资者不妨多多参考银行股，感觉到哪天银行股快速补跌时，似乎汇金等放弃护盘时，投资者空前看空和感到毫无指望，也许此时大底即悄然到来。