经国务院批准，2011年上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。同时财政部颁发了《2011年地方政府自行发债试点办法》。

　　允许地方发债有可能利好股市

　　一方面，地方政府发债后紧接着肯定是财政刺激政策，有可能推动四地新一轮固定资产建设潮。同时温州等地的中小企业资金链断裂问题也有望缓解。同时，地方政府发债缓解了银行承担的贷款压力，可能利好银行股。总体来看，这对股市可能有短期提振作用。如果财政刺激得法，不排除中国成为全球资金新的避风港，从而形成又一轮小牛市。

　　银行股有望“喘口气”

　　中邮证券策略分析师程毅敏表示，地方债的影响会很深远，它捆绑了货币政策，使加息的难度加大，因为如果再加息，那么地方债的风险会进一步加大。此外，虽然短期来看银行股的估值已经很低，但还没有充分反映地方债风险。这是因为从长期来看，银行这样的资产结构必然会影响其估值。目前房地产政策处于紧缩中，地方政府日子也不好过，靠土地财政，收入肯定不如2010年，那么任何地方债的延迟都可能拖累银行，因此银行股的估值难以得到大幅提升，而融资平台贷款问题作为长期无法证伪的命题，会一直困扰着银行股。

　　但同时程毅敏也表示，地方债发行的启动，无疑为银行股扫除了前行的一大障碍，而前期市场对于地方债务出现重大违约的担忧，实际上有点过头了，新发行的地方债，将能够让经营主体快速偿还大部分债务，在能够获得外部负债现金流实现债务变相展期的情况下，存量债务付息规模相对于地方综合财力的负担率将降至5.0%（考虑全部债务，假设6%的贷款利率）。程毅敏认为，这一水平是地方财政完全可以承担的。

　　地方自行发债短期利空地产股

　　华宝证券研究所所长李国旺(博客,微博)发表评论称，财政部允许上海浙江广东省与深圳开展自行发债试点，可以缓和地方债务压力，减轻对卖地财政的当期依赖，但在地方新财源出现前，仍是治标的措施，对地产可能是利空。