受金融机构月末考核等因素影响，市场资金价格全线上扬

　　由于上周四3年期央票利率下行1个基点，引发业界对昨日发行的1年期央票利率的广泛关注。发行结果显示，1年期央票利率继续维稳，打消了市场的猜测。

　　10月25日，央行在公开市场招标发行190亿元1年期央票，发行利率继续持平于为3.5840%。同日，央行还进行了550亿7天和450亿28天的正回购操作，利率均持平于上一期。

　　上周四央行发行的200亿元3年期央票参考收益率下行1个基点至3.96%，被市场认为是货币政策松动的前兆。但昨日1年期央票利率的持平，打消了市场的这种预期。

　　3年期央票在8月18日恢复发行以来收益率一直维持在3.97%。3年期央票收益率在去年的4月、5月、6月、7月均出现回落，每次平均下调1-2个基点，是央行为调控需求所做的调整。

　　“现在看来，央行主动下调3年期央票利率，确实是出于调控需求而做的调整。”一家国有商业银行的交易员称，从近期央行的一系列动作看，通过公开市场调节流动性的意图非常明显。

　　10月25日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)短中期品种全线上扬，其中隔夜利率上涨53.33个基点至3.5983,1周利率上涨58.67个基点至3.99,2周利率上涨50.08个基点至4.5。当日回购定盘利率隔夜、7天和14天均上涨52个基点以上。

　　市场分析人士称，上述市场资金价格变动，说明时至月末考核，再加上央行连续回笼资金，使得市场资金面出现局部偏紧。上周净回笼资金220亿元，上上周为90亿元。

　　统计显示，本周公开市场到期资金量为1010亿元，周二央行已回笼1190亿元，至此本周已实现资金净回笼180亿元。

　　上述交易员称，7天正回购的连续使用，说明央行非常关注资金面的变化并力求做到精准调控。鉴于目前经济形势的复杂性，不能排除未来货币政策采取定向宽松的措施以提振经济。