中国经济网北京10月27日讯 不久前备受冷落的的铁道债昨日在银行间债市上演了惊天逆转。其中，100亿元的7年期品种的中标利率为4.93%，投标倍数飙高至16.87倍！这是债券市场近3年以来所有品种新债的最高值。市场普遍认为，此次招标火爆的原因除了10月以来的债市回暖，“铁道债利息收入减半征收企业所得税”的利好政策外，关键是发改委日前明确铁道债是政府支持债券，或许意味着其享有与政策性金融债一样的“待遇”。

　　对此，恒泰首席经济学家清议今日在博文中表示，此次的超额认购预示着铁道债发行机器将重新正常工作。相信明年的发行规模将有新的突破。总体上看，债券市场已出现积极势头，这对股市当然是好消息。另外，他认为，铁道部是政府部门，所开展的铁路建设当然也只能视为政府基础设施投资。从这一点看，铁道债原本就应当是国债，此前将它界定为企业债是一个明显的错误。

　　“无论是中央政府不到17%的债务率还是将地方政府性债务全部包括在内的43.8%的债务率，中国的债务率都远在国际公认的60%安全线以下。接下来，即使债务规模继续以10%的速度扩张，只要名义GDP增长率在12%以上(上年为16.75%，过去十年复合增长率15%，今年的预期是与上年大致持平)，未来的债务率也只能越来越低，越来越安全。”清议指出。

　　原文地址：

　　http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a46559f0102dtc1.html

　　作者介绍：

　　清议：恒泰证券首席经济学家。