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温总表态将对宏观政策有所微调,使市场对于国内放松宏调的预期升温,不少拖慢进度的基建项目估计会恢复上马,加上中央亦向铁道部提供2000亿元资金,令水泥市场需求由谷底回升。当中以龙头中国建材(3323) 明显受惠。
集团计划整合中国西南地区百多家水泥企业,因西南部水泥产能仅次于华北,但企业分散,西南地区前十大水泥企业产能仅占整个西南市场的34.85%,市场集中度远低于其它水泥重镇。透过整合西南地区的业务,估计可提升集团整体议价能力。另外,估计中建材将在「十二五」时期将水泥产能扩至3 亿吨,未来总体目标是水泥产能达到全国产能的25%至30%。估计2011年全年盈利约78亿元,到2012年,预期盈利再上升到100亿元。
因水泥市场转弱关系,中建材由7月初高位17.58元,跌至本月初的5.51元,大挫近70%,幅度十分惊人。不过,跌得急,弹得快,10月17日重回9.63元出现调整,已完成整固,重上10天线的8.5元之上,MACD牛差距亦扩阔,新升浪确认开展,上升目标将指向12元。
作者:中国北方证券集团有限公司 副总裁 黄嘉俊