宏磊铜业IPO过会 盈利前景堪忧

　　中国证监会2011年10月26日公告称，在发审委召开的2011年第238次工作会议，浙江宏磊铜业股份有限公司的首发申请均获得通过。宏磊铜业主营漆包线以及高精度铜管材的研发、生产与销售，本次计划在深交所发行不超过4223万股，发行后总股本为16891万股。

　　据宏磊铜业招股说明书介绍，本次募集资金将全部用于公司主营业务相关的项目及主营业务发展所需的营运资金。由于公司产品处于市场上升期；有针对性的销售策略；管理、生产、技术、销售相结合的营销模式；健全的营销队伍；完善的质量控制体系能够保证募资项目产能的消化能力。

　　从规模上看，年营业额近30亿的宏磊铜业是一家大型企业；不过从业务上看，由于公司主要从事代加工业务，其招股书披露的年净利润仅过8000万元，净利率还不足3%。规模大、利润低，说明宏磊铜业核心产品附加值低，缺乏竞争力，持续盈利能力堪忧。

　　同时三季度铜价暴跌，跌幅在20%—30%之间。但宏磊铜业招股书显示，公司在2011年并未开展套期保值业务规避风险。在铜价暴跌背景下，宏磊铜业上市的最大不确定性，或来自招股书尚未及披露的三季度业绩。【专题链接：宏磊铜业IPO过会 盈利前景堪忧】