港股周评

　　欧盟峰会在解决欧债危机上取得初步成绩,利好投资气氛，加上中国总理温家宝周二(25日)表示，中国应适时适度地“微调”宏观调控政策，为市场带来支持，港股一周五个交易日全面造好，恒指全周升1993.52点或11.06%；国企指数升1405.43点或15.24%。

　　市场憧憬国内政策放宽

　　市场憧憬国内政策或会适度放宽，内银股强势走高，工商银行(01398)第三季度赚543亿元人民币，按年升27.6%，股价大涨20.96%；建设银行(00939)升14.26%，中国银行(03988) 发季绩，第三季纯利上升9.43%，逊于预期，股价升7.55%；农业银行(01288)及中信银行(00998)季绩优于市场预期，股价升26.76%及20.22%。

　　内房股本周回勇，中国海外发展(00688)升29.50%，华润置地(01109)升31.04%，合景泰富(01813)升20.43%，恒大地产(03333)飙升40.00%，世茂房地产(00813)升21.09%。

　　根据欧盟峰会讨论通过的协议，欧洲金融稳定基金的规模将确定扩充；同时决定在2012年6月底前将欧洲主要银行的核心资本充足率提高到9%；并同意对希腊国债进行50%的减记。希腊的债务总额约为3400亿欧元，主要债权人包括欧洲商业银行、保险公司、养老基金及欧洲各国央行。对希腊债务的减记可能保证短期内欧债危机不会爆发，但金融机构的融资行动将对资金需求形成压力。而欧洲金融稳定基金的其中一个方案是设立一个或几个“特殊目的工具”(SPV)进行融资，因此外界特别是新兴市场国家是否愿意伸出援手就是关键。在欧盟峰会决议的细节落实期间，市场还会继续震荡。

　　港股大市在技术性回调后，借欧盟峰会和中国内地可能放松银根的利好继续上攻，并且成交金额突破千亿大关，各个板块上涨颇为全面，显示市场风险胃纳上升。新兴市场今年仍然跑输于发达地区市场，在资金回流的作用下，大市仍有上升空间，恒指在19800点附近整理后有望挑战21000点。

　　投资策略

　　大市短期涨幅需时消化，宜部分仓位套利后待回吐再吸纳。

　　继建材股上扬后，重型机械板块有望接力，中国龙工（03339）等股票可吸纳。

　　（富昌证券 莫劲松）