银河证券首席经济学家潘向东

　　和讯股票消息 2011年10月29日，由和讯网主办的“裂变·创新·抢滩——2011证券市场高峰论坛暨证券行业财经风云榜颁奖典礼”在中国深圳福田香格里拉酒店举办。银河证券首席经济学家潘向东表示，四季度经济增速会回落，政策方面已经转暖，资金市场也会转暖，未来的企业利润增速也会在四季度企稳，之后进入回升通道，未来半年资本市场的宏观环境还是比较好的。

　　潘向东表示，今年四季度到明年一季度，稳增长将会成为主要矛盾。提到政策组合，他表示，首先要看中国的潜在增长率水平，一是GDP可接受的增长和物价的组合在9.0%-9.5%之间，CPI会4%-5%，如果接受第一种组合的话，那么今年四季度就开始要回调。二是GDP未来是8.5%-9%，CPI是3%-4%，明年一季度政策才会进行微调，上星期总理的谈话已经给出了他接受9%以上的经济增速，所以政策方面会微调。

　　政策微调主要是两个方面，一是财政方面，二是货币方面，财政方面主要是把项目放出来，一是“十二五”项目会放出来，二是水利项目会出来，三是在建工程的延续，我们看到很多高铁、地方投资由于国家主动式调控，把它递延了，下一阶段既然要稳增长，这些项目就面临重新恢复开工，大家最担心的是资金，我们看地方债也开始放行了，预计未来信贷方面也会放行。

　　他表示，短期内最有效果的还是货币政策，要使整个经济企稳，预计货币政策会实行定向宽松，所谓的定向宽松就是信贷宽松，信贷宽松主要投向两个领域，一是微小企业，二是政府在建项目，不它形成烂尾工程，主要是这两个领域，至于房地产，政府会依然继续调控。

　　他表示，四季度经济增速还是会回落，政策方面已经转暖，资金市场也会转暖，因为所谓的定向宽松实质就是宽松，只是投的方向不同罢了，就是在微小企业和政府项目方面实施宽松，尽管四季度经济处于回落，企业的利益增速回落，但政策开始转暖，四季度有望企稳回升，未来的企业利润增速也会在四季度企稳，到未来进入回升通道，未来半年资本市场的宏观环境还是比较好的。