本周股市五连阳，可谓苦尽甜来，机构终于在长久的压抑后找到了突破口，银行股为首的蓝筹股稳定上涨成为基础，传媒文化板块成为冲锋陷阵的领头羊。在政策出现微调的预期下，小投资人可以适当扩大仓位，低吸此前下跌中被错杀的优质股。编者

　　看多

　　股市“双底”已显现

　　大摩基金经理 赵立松

　　上证综指过去五年静态市盈率的最低点在2008年10月底，达到14倍附近。按此最悲观的静态市盈率极值来测算当前的上证综指，对应的点位是2505点。2011年9月30日，上证综指静态市盈率仅为13.31，已经创下历史新低。除了“估值底”，“经济底”的信号也开始显现。经济最坏的情形已经过去，有理由在经济与市场的严冬里期待春天。

　　消费类股票有望崛起

　　中海基金经理 骆泽斌

　　中国目前正处于经济转型的关键时期，扩大内需是转变经济发展方式的核心，而发展消费则是扩大内需的重点。随着经济的增长和人民消费水平的提高，各种服务于中国经济转型的大消费行业，包括医药、商业零售、休闲旅游、食品饮料等代表性消费类股票有望继续崛起。

　　超跌股中选好股

　　新华基金(博客,微博)经理 王卫东

　　四季度通胀出现拐点的迹象非常明显，政策进一步紧缩已无必要，局部或定向宽松已成共识，而社保加仓与汇金增持则体现了明显的政策信号，在估值水平的支撑下，市场孕育反弹当在情理之中。在投资策略方面，坚持超跌、价值与成长的思路，精选个股，力争取得较好的收益。

　　震荡

　　市场接近底部区域

　　泰达宏利基金经理 王咏辉

　　受欧债危机加剧、美国经济复苏缓慢、国内双紧政策影响，A股已经过长达两年的震荡调整；从宏观基本面看，通胀已经开始回落，同时房地产快速上涨的势头也得到遏制，股市中长期投资价值显现，趋势性投资机会已经来临。重点关注中国经济转型的大背景下，战略性新兴产业将迎来高速成长期。

　　债券可能震荡向上

　　万家基金经理 邹昱

　　今年三季度股市、债市同时暴跌，历史上比较罕见。在经济结构转型的大背景下，短期内，宏观调控难以放松，因此债券市场走势可能表现为震荡向上，相应的，收益率曲线会在经济增速和通胀下降的预期下下行，达到一定程度会随政策短期内难以放松的预期上升后而上升。

　　可转债底部特征明显

　　大成基金经理 朱文辉

　　现阶段，可转债市场底部特征明显、隐含波动率低，可能受益于正股估值修复。19只转债中有11只低于面值，处于2008年以来的低点；对于股性较强的品种，从转股溢价率的角度来看，其估值水平已与历史最低水平相当。而且，目前大部分转债隐含波动率低于其正股的历史波动率，尤其是大盘转债，说明市场悲观预期基本已反映，转债中所含有的期权价值很可能被低估。

　　邵泽慧