我们认为，上证指数在2400点巩固后震荡向上，后市仍有继续反弹动力。

　　隔夜欧美股市的大跌对A股仅构成间接影响，前市沪深股指低开后温和横盘，午后则逐步走高，最终红盘高收。A股如此强势显露出几层意思：第一，A股如今已相对独立，周边市场的动荡只是间接或短暂地影响A股的节奏；第二，自2307点的反弹行情不会昙花一现，有可持续性和可操作性；第三，连续两个交易日的低开高收，反映了目前下档的承接力在增强，这在较大程度上有利于反弹行情的延伸。

　　根据申万一级行业指数的表现，周三信息服务、信息设备和电子行业指数成为三驾马车，软件板块成为耀眼明星。近期市场热点持续不断，即使当日股指表现平淡，局部行情也层出不穷，这显示投资者对于未来基本面的因素预期正逐渐好转。昨日沪市成交再次超过千亿元，与前期的低迷已不可同日而语。

　　我们认为，短期上证指数可能在2500点附近还有争夺，但底部在抬高。我们判断11月上证指数的主要波动区域为2400点至2600点，2011年6月的低点2610点破位后可能成为此波反弹的颈线位。此外，半年线附近可能对多方有阶段性压制作用。因此在看好反弹行情之际，也要考虑期间可能的波动节奏。（申银万国证券研究所）