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东方证券11月7日发布研究报告认为,定向放松渐次落实,流动性持续改善。上周数据显示10月末四大行在5个工作日新增信贷猛增600多亿元。东方证券早在三季度即判断四季度流动性会出现环比改善,未来新增贷款有可能继续增加。但目前不能说政策转向,货币政策的微调更多是定向宽松而非全面宽松,尤其是代表中小企业的汇丰PMI指数好于中采PMI指数更说明了政策微调的方向。
近期与股市相关性较大的国债逆回购利率依然处于偏高位置,说明市场流动性仍然处于相对底部。货币政策微调的节奏将是渐进的,法定准备金比率下调这种实质性的放松政策出台可能还尚待观察。
(《证券时报》快讯中心)