中国经济网北京11月7日讯 上周，希腊公投案搅局，欧美股市七上八下。G20拒绝动用IMF的SDR集资援欧，同时意大利国债利率恶化，十年期利率升至6.4%的新高。对此，瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师，陶冬在博文中表示，欧洲目前的基本面较一个月前并无明显的好转。唯一的大变化，就是意大利国债利率飙升至接近希、爱、葡陷入危机前的水平。他对欧债危机的担心未能消退。

　　“欧洲救援计划中的一万亿欧元资金承诺，依然无着落，欧洲央行拒绝为其作杠杆背书。另外，G20不支持IMF用SDR(特别提款权)集资资助。新兴市场国家也不愿单独为欧债买单。”陶冬认为，让银行在目前的市况下集资也不现实。一旦政府被迫靠财政举债救银行，可能连法国的评级也赔进去。

　　对于上周欧洲央行忽然减息的做法，陶冬表示，这对提振市场情绪有短暂的效果，但并不能拉低欧债国家的举债成本，也无法从实质上改善欧洲银行资本金不足的困境，更无助于消弭欧洲债务国家的结构性财政缺陷。

　　就希腊未来前景，陶冬表示，尽管欧洲领袖就欧债危机达成一揽子协议，希腊公投案被撤回，但在希腊国会占有大多数席位的执政联盟在信用上也已遭到重创，希腊减赤前景更不明朗。

　　名词解释：

　　SDR：特别提款权(special drawing right，亦称纸黄金)。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。

　　原文地址：

　　http://blog.sina.com.cn/s/blog_467a66b00102dumv.html

　　作者介绍：

　　陶冬：瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。此前，任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。