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大有能源:不幸之中的大幸

发布时间:2011年11月09日 14:04 | 进入复兴论坛 | 来源:和讯股票 | 手机看视频


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  事件:

  11月3日,大有能源下属千秋煤矿遭遇冲击地压事故。目前事故抢险救援基本结束,被困井下75名员工升井,8人遇难,67人获救。

  事件影响:

  冲击地压:是一种岩体中聚积的弹性变形势能在一定条件下的突然猛烈释放,导致岩石爆裂并弹射出来的现象,可视为井下地震。引发冲击地压的原因有很多种,其防范较难,在发生过的地区很可能会再次发生。

  千秋矿停产整顿,其他矿生产或受影响。与其他人为因素所导致的矿难不同,本次矿难是由地震所引发的,而在对冲击地压所导致的巷道垮塌进行清理后即可恢复生产,复产期较短、间接损失较小。目前千秋矿停产整顿,公司部分煤矿也受到地震的影响,预计将加大监察力度,但对产量影响不大。

  矿难对业绩的影响不大。公司公告,本次事故导致井下工作面巷道垮塌,直接经济损失2748万元;千秋矿停产整顿,预计停产期将在一个月左右,直接影响产量30万吨;而对矿工的赔付,因为已经为员工上了保险,因此对公司的直接损失不大。

  千秋矿在08年已经发生过冲击地压事故,而10年义煤集团整合巨源矿发生爆炸,死亡26人,加上本次矿难的发生,频发的矿难对后续的注入构成不利的影响。

  盈利预测。预计千秋矿停产整顿期在一个月左右的时间完成,影响煤炭产量30万吨。今年前三季度公司实现归属母公司净利润11.5亿元,EPS1.39元。预计受矿难影响,公司11、12年EPS为1.71元、2.14元,PE18、14倍。

  本次矿难是公司借壳上市以来的最大利空事件,但集团在矿难发生后积极营救,将灾难影响降至最低,避免了发生特大矿难的发生以及对后续经营、收购活动的重大负面影响。考虑到集团整体上市目标明确、紧迫性强,首次给予公司“推荐”的评级。建议等待安监局对本次矿难具体处理办法出台、本次矿难利空消除后可积极介入。

  风险提示:安监局的处理办法可能超出预期。

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