投资增速继续小幅回落。1-10月房地产投资增速31.1%,住宅投资增速34.3%,均比1-9月下降0.9个百分点;10月单月投资增速25%,住宅投资增速27.5%,分别与9月持平和下降0.9个百分点。

　　10月单月新开工增速连续第二月大幅跳水,住宅新开工单月首次负增长。1-10月新开工面积增速21.7%,较1-9月下降2个百分点,其中住宅新开工面积增速19.1%,较1-9月下降2.2个百分点。10月单月房屋新开工增速2.2%,较9月回落6.7个百分点,住宅新开工增速大幅下跌至-1.3%,今年首次现负增长。房屋和住宅新开工增速已连续两月大幅回落。

　　销售面积与金额增速进一步下降。1-10月商品房销售面积、金额增速分别为10%和18.5%,较1-9月下降2.9和下降4.7个百分点;1-10月住宅销售面积、金额增速分别为9%和16.3%,较1-9月下降3和下降4.9个百分点。10月商品房销售面积和金额同比分别降9.9%和11.1%。

　　1-10月商品房与住宅销售均价分别为5502元/平米和5131元/平米,同比分别上涨7.7%和6.7%,同比涨幅分别较1-9月回落1.4和1.5个百分点。

　　10月单月资金来源增幅大幅下降。1-10月房地产资金来源增速20.2%,增速较1-9月下降2.5个百分点,其中国内贷款增速1%,创今年新低,自筹资金增速30.8%,其他资金增速为18.8%,分别较1-9月下降2.7个百分点、2.7个百分点和1.9个百分点。10月单月资金来源增速仅1%,较9月大幅下降16个百分点。

　　整体而言,从房地产各累计数据来看,行业表现依然平稳,但从10月单月来看,行业的几个重要数据都发生了重大变化,如销售同比负增长、资金来源增速大幅放缓、新开工增速大幅跳水,这些因素都将对未来投资增速带来显著负面影响,预计12年一季度房地产投资增速就会明显放缓。

　　我们维持2011年房地产投资增速为27.8%,2012年房地产投资增速16%的整体预测。