最近一周，所有公司谈论最多的，莫过于王亚伟旗下基金的疯狂反弹。他从100位左右到重回三甲，一共用了三个月。

　　如你所知，数年以来，王亚伟还没有缺席过任何一次年度冠军争夺战。

　　他的回归，也正式宣告了本年度排名大战来临。

　　每一家基金公司都会认真告诉你，买基金不应以短期排名为指标。但每一个人都承认，基金公司新发股基的最大倚靠，就是基金经理的知名度；基金经理成名的唯一途径，就是冲入年度三甲。

　　这甚至是一个我们也无法冲破的悖论。在过去的数年中，大部分年度三强的业绩稳定性令人失望。除了王亚伟之外，根本就没有人能够做到连续两年进入三强。

　　准确的说，他们甚至难以做到在进入三强的次年，将自己的业绩稳定在前1/4。

　　也就是说，对于投资者而言，这些明星基金经理的成功毫无意义。如果历史数据是可靠的，那么你知道他们的时候，正是他们开始走下坡路的时候。

　　大部分时候，他们都掉入了自己的陷阱。一般而言，让自己的业绩显著高于同行的唯一办法，就是抓住几只表现优异的股票或者板块。标准行业配置足以让你进入前1/2，但远远不足以让你脱颖而出。

　　这实际是一种赌博。无论有多好的理由，都无人能够保证某一只股票一定能够上涨，或者，一定能在年底上涨。

　　所以，他们的仓位在年底会越来越重，他们只有自己不停地买，才能保证股票一直在涨。

　　当基金终于获得胜利时，一般而言，这只股票也涨到了高点。

　　每一个人都会被自己的成功所蒙蔽，再也不会有人想起来这只股票上涨的路径。越是明星基金经理，越是难以否定自己。当你对机构和媒体讲了100遍为何要选择每只股票后，你实际已经不可能再卖出它。

　　如你所知，这个时候，已经再无新的资金来支持这只股票，基金业绩掉头向下在所难免。

　　每一年都在发生这样的故事。我曾经请教一位大佬：为何一只明星基金买了那么多某只股票，以至于一度无法出货。

　　他说，我觉得他选这只股票是对的，但是我不懂他为何后来还要买。

　　这就是业绩争夺战的真相。当你注定只能用一种极致的手段去获取成功时，这样的成功往往转瞬即逝。

　　我们已经看到太多的公司和投资大佬不惜用自己的声名，去为某一个错误越来越大的行业或者股票背书。每一个人都不愿意承认，原来自己短暂的顶峰，只是资金的幻觉，而非所谓的价值投资定论。

　　今年有一家公司，一度很有潜力冲击三甲，可惜下半年来，他们重仓的板块实在是表现乏力。

　　投资总监说：我们没有错，是其他基金和研究员没有好好的看清这个板块的机会。

　　他们也许明年会再次崛起，也许会一路错下去。我只知道，今年末，如果还有榜单，你应该不会再看到他们的名字。