昨日放量大涨后，今日两市小幅低开，沪指围绕2530点附近窄幅震荡。沪指虽然多次意欲上攻但都未成行，最终以微幅红盘报收。截至收盘，沪指报2529.76点，上涨1.05点，涨幅为0.04%；深成指报10583.0点，下跌62.68点，跌幅为0.59%。两市合计成交1657.2亿元，相比前一个交易日有所萎缩。

　　盘面上看，今日大盘未能继续上攻，主要是受到权重股“不给力”的拖累，昨日支撑大盘的金融股今日全面回调。受到美国银行减持建行消息的打击，今日银行股无一上涨，石油、汽车和房地产等权重板块纷纷下跌并位居前列。涨幅榜上，受到电价可能近期上调消息刺激的电力板块连续两日大涨位居榜首，木业家具、塑胶制品、工艺商品、公用事业和文广传媒等中小市值板块涨幅居前。

　　昨日两市一举扭转颓势，沪指几乎收出一根光头光脚的中阳线，5日和10日均线也被踩于脚下，对多方的子弹造成不小的消耗，今日小幅的回调也在情理之中。但今日回调并未改变自2307点以来的反弹趋势，昨日开启的暖冬行情仍会延续。首先，经济增速下滑导致的政策松动预期并未发生改变，欧债危机近期也并没有大幅超出预期恶化的迹象，因此在宏观面上看不到近期有重大变化的可能。其次，上市公司方面，在证监会“分红新政”的推动下，有越来越多的公司和准备上市的公司拿出了分红方案，吸引了投资者的做多热情。

　　虽然不会继续收紧的宏观政策和分红新政都支持“暖冬”行情向纵深延续，但宏观经济的下滑仍在延续，东南沿海民间借贷的“麻烦”仍不绝于耳，对出口乃至整个经济硬着陆的担忧并未完全消，上市公司业绩短期内大幅好转的局面短期也难以看到。因此，市场短期大幅走强的条件仍不具备，行情演绎过程的反复依然可以预料。

　　技术上看，沪指今日的小幅回调后收出窄幅红十字星，并未对技术形态有任何伤害，反而等到了5日均线和10日均线上行，构成了对2530点支撑。由于沪指此前在2550点附近承受巨大压力，在今日市场的调整蓄势后，未来几个交易日攻破这一阵地的可能性大大增加。不过，在“暖冬”行情的路上，成交量仍是市场强弱的关键，沪指仍需边走边看。操作上，我们延续此前的判断，那些有政策利好和业绩超出预期的题材概念板块，仍应该是投资者关注的重点。（叶松）