中国经济网北京11月22日讯 人民币汇率到底有没有低估？人民币定价权究竟该由谁说了算？张茉楠昨日发表博文就当前人民币汇率热点问题发表看法：

　　人民币汇率到底有没有低估？

　　张茉楠指出，“人民币被低估”的论调根本站不住脚。今年人民币实际有效汇率已经上升了5.34%，这比2007年底时高了约12%，是除巴西和印尼外新兴市场中升值最快的货币。从贸易失衡的角度看，中国贸易顺差已经大幅下降。并且已经远低于国际上4%的评判指标(国际收支失衡的指标)，国际收支失衡正在趋于改善。此外，中国海外投资正在舒缓人民币升值的压力。

　　种种现实说明，人民币升值已经基本到位，再大幅度升值甚至蕴含着货币被高估的风险。

　　人民币定价权究竟该由谁说了算？

　　张茉楠表示，随着美国两次量化宽松政策后，全球美元资金持续大量涌入中国，引发了人民币基础货币的被动投放。美国货币发行权已经严重影响到了人民币的发行自主权。瑞郎、日元、人民币等货币被人视为避险货币，但人民币担当不了“避险天堂”的殊荣，更承担不了货币被动过快升值给经济带来的失重风险。如果一国货币不能反映一国经济的真实波动，那么就会演化为“货币泡沫”。

　　张茉楠指出，人民币定价权不是别国说了算。增强人民币弹性化、加快人民币汇率形成机制改革、改革外汇占款对冲模式、保卫人民币货币主权是中国必须坚持的大方向。

　　作者介绍：

　　张茉楠：国家信息中心经济预测部世界经济研究室副研究员，管理科学与工程博士，经济学博士后。

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