新浪科技讯 北京时间11月22日晚间消息，摩根士丹利今日发布投资报告，维持分众传媒(Nasdaq:FMCN)股票“增持”评级，将目标股价定为46.5美元。

　　以下为报告内容摘要：

　　有报告称，分众传媒大幅溢价并购和夸大LCD显示屏数量。受此影响，分众传媒股价一夜之间大跌40%。到目前为止，分众传媒尚未对此发表评论。我们认为，该事件引发的对分众传媒的担忧以前也出现过。因此，我们不理解为何市场会对该研究报告做出如此反应；一个买入机会已经形成。

　　并购问题已经是旧事：分众传媒在2007年至2008年之间确实进行过几起并购，主要集中在移动和在线广告服务领域，这与分众传媒核心的楼宇广告业务有些不匹。但这些问题基本已在2010年初解决，我们认为这些并购并未给分众传媒带来遗留问题。而且，当初参与并购交易的一些高管目前已经不在分众传媒任职。

　　依靠公司自身有机增长：自创始人江南春(微博)于2009年重新出任CEO以来，分众传媒主要依靠自身的有机增长。2011财年第三季度，基于非美国通用会计准则，公司营收同比增长20%，每股摊薄收益同比增长70%。此外，分众传媒在100多个城市拥有约18万块LCD广告屏。尽管具体的数量难以核实，但基本已经涵盖大多数A级写字楼和高档住宅区。

　　股票评级：我们维持分众传媒股票“增持”评级，将目标股价定为46.5美元。(李明)

　　本文提到的股票：$分众传媒（FMCN）$