有业内人士这样形容艺术品投资理财基金在中国的发展：2010年之前还只是“星星之火”，2010年之后却已形成“燎原之势”。面对汹涌而来的艺术品投资理财基金，有人说它是艺术品市场商业规范的催化剂，也有人将其视为中国艺术品资本市场发展的突破口，但更多人对这种新生的投资方式知之甚少。

图：艺术品投资理财·袁述凡大师手绘平安长寿花瓶

　　艺术品投资理财基金是随着艺术品专业基金的出现而产生的。历史上有两个最经典的例子，一个是熊皮基金，一个是英国铁路局退休基金。熊皮基金（法国巴黎）是最早的艺术品专业基金，是1904年，金融家Andre Level聚合投资人，出资购买一批画作，其中包括毕加索、塞尚、马蒂斯这些现代大师的早期作品。基金运作到1914年，法国艺术市场上演神话，这批艺术品总额比原价上涨了近5倍，有的作品上涨幅度甚至达到10倍。

　　2005年至2007年，在佳士得、苏富比及华尔街的财富管理顾问操盘下，艺术品投资理财基金将艺术品组合成为一个投资标的，让投资者购买股份，实现证券化。到后来，更有基金希望能通过实力强大的公司，以股权衍生品的方式，以购买一项资产、出售另一项资产为对冲手段，化解艺术品投资风险。

　　从聚资购买到基金邀请投资顾问进行专业投资，再到20世纪90年代末，花旗银行、瑞士银行、摩根大通以及德意志银行都成立了专门负责艺术品投资理财的部门，为高净值客户提供艺术品投资的顾问服务，艺术品投资基金的发展可以说经历了漫长的实践过程。（沈俊 编）