国务院副总理李克强日前在第六届中日节能环保综合论坛开幕式上致辞指出，加强节能环保是经济转型的重要突破口，也有利于形成新的增长点。该讲话进一步明确了节能环保将成为中国政府的重要工作之一，而环保产业也将迎来新的发展机遇。

　　政策利好预期是催化剂

　　今年上半年环保板块下跌为行情提供了必要条件。上半年环保板块大幅下跌的原因可能是：去年市场对板块预期太高，导致去年底估值严重偏离基本面；今年环保行业新签订单增速和已有项目开工率放慢，半年报业绩远远不达预期。

　　而环保利好政策预期出台是最好的催化剂。我国环保行业还处于发展初期，行业发展很大程度依赖于政府投资，是明显的政策驱动型产业。在环境成本没有纳入消费体系之前，环保产业很难形成合理的商业模式。

　　由国家发改委牵头，汇集环保部、财政部、国税总局、央行等多部委意见的《“十二五”节能环保产业发展规划》已历经五稿，即将提交相关部门会签。作为节能环保产业的首个国家级五年规划，该《规划》在城镇土地使用税、水资源税、排污收费等领域将有利好环保企业的政策出台。

　　由工信部牵头的《环保装备制造业“十二五”规划》也在制定中，有望紧随公布。该规划拟提出，大力发展环保装备制造基地，培育主导性的龙头企业。由环保部牵头编制的《环境服务业“十二五”发展规划》已基本定稿，作为子规划也将公布。该规划拟提出，环境服务业占环保产业的比重从目前15%大幅提升到30%。

　　板块估值有望继续提升

　　环保部副部长吴晓青近期也表示，我国正以环保服务业为龙头，大力发展环保产业，预计“十二五”期间环保投资将超3万亿元，环保产业将保持年均15%~20%的复合增长率。

　　市场分析指出，国家扶持政策越来越明确，伴随着一系列政策“大红包”的推出，“十二五”期间节能环保产业“大发展”的局面将日渐明朗，相关公司将集中受益。

　　目前A股环保运营公司对应2012年的平均市盈率在20倍左右，环保设备公司对应2012年的平均市盈率在30倍左右。环保行业相对于去年底对应今年的估值，已经具有明显的安全边际。环保行业估值有望继续提升，主要原因是环保板块每个公司从事的都是一个细分产业，未来都可能成长为大型国际化环保企业，从行业市场空间来看，环保公司的增长至少近5年内不会遇到天花板。

　　明年表现将好于今年

　　预计环保行业明年业绩增长和股价表现将明显好于今年，目前很可能是见底行情的开始。就市场演变来说，在袋式除尘、火电脱硝、污水处理提标、固废处理以及环境监测等细分环保产业领域的投资机会相对较大，重点看好固废处理产业，建议重点关注桑德环境、碧水源、国电清新、天立环保和龙源技术等上市公司。