国恒铁路今日公告，原本应于今年3月到期归还至公司募集资金专用账户的4.28亿元，至今仍然难以归还。虽然深交所、证监会、天津证监局先后发出警示和督导意见，国恒铁路也表示已全力开展资金回笼工作，不过公告内容显示，近5个月“清欠”毫无进展。

　　花钱痛快还钱拖沓

　　利用闲置募资补充流动资金是当下上市公司解决“钱紧”的常见做法，只要到期按时归还就符合募资监管的规定。不过，国恒铁路却违背了“好借好还，再借不难”的原则。

　　时间追溯到2010年8月，在保证酒航铁路项目正常进行的前提下，国恒铁路拟使用部分闲置募集资金4.5亿元用于补充公司流动资金，使用期限为自股东大会审议通过之日起不超过6个月，到期归还至公司募集资金专用账户。该提案在9月15日股东大会通过之后正式生效。

　　在花钱方面，国恒铁路的效率可谓是“迅雷不及掩耳”。2010年9月16日，国恒铁路支付上海汉奇10000万元；9月16日支付全资子公司广东国恒铁路物资公司20000万元，为其贸易业务直接补充流动资金；9月19日，支付物资公司3800万元，直接补充流动资金；9月20日，增资全资子公司江西国恒9000万元，为其增加流动资金。短短5天时间，从募集资金“借出”的4.5亿元，国恒铁路已经支出了4.28亿元。

　　然而，在还钱方面，国恒铁路难以让人满意。这笔4.28亿元的资金应该于2011年3月15日归还到公司在华夏银行某支行的募集资金专户，而如今已经逾期超过8个月。

　　国恒铁路拖欠募集资金缘于一笔诉讼。公司披露，全资子公司广东国恒铁路物资公司与中能华辰发生经济合同纠纷，法院将国恒铁路作为连带被告予以裁定，裁定冻结被告银行存款2649.6万元或查封其价值相当的财产。为了避免被法院追加冻结募集资金账户的风险，以至于公司不得不延期归还到期募集资金，从而最大限度减少保全措施对募投项目酒航铁路建设的影响。

　　三部门连发警告无效

　　从国恒铁路募集资金归还逾期开始，监管部门就加紧了对其进行督导。3月16日，深交所对国恒铁路下发《监管函》；3月17日，证监会下发《责令改正措施的决定》，并对国恒铁路多位高管采取监管谈话措施；6月8日，天津证监局再度出具《警示函》。

　　密集的监管措施出台之后，国恒铁路高管3月份提交了《杜绝违规使用募集资金承诺书》和《纠正违规行为承诺书》，并在公告中屡次表示“董事会及高管人员已全力开展募集资金补充流动资金的回笼工作。”

　　时至今日，上文提到的诉讼纠纷早已于2011年5月16日达成和解，那么拖欠的募集资金又在哪里呢？国恒铁路最新公告显示：截至2011年11月30日，有15000万元沉淀在公司预付账款中；22800万元沉淀在物资公司货币资金、预付账款中；5000万沉淀在江西国恒预付账款中。

　　值得注意的是，公司截至6月30日的流动资金占用情况与今日公告内容完全一致。也就是说，在过去的5个月之中，虽然国恒铁路态度积极，但是“清欠”工作毫无进展。