连续12次上调存款准备金率后，我国货币政策首次出现拐点。昨日傍晚，中国人民银行宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。下调后，大型金融机构存准率回落至21%，中小金融机构回落至17.5%，释放约3960亿元的流动性。这是自2008年12月之后，央行近3年来首次下调存准率。

　　不过，有不少学者指出，本次央行调整存准率主要是为了对冲目前外汇占款下降带来的“被动”紧缩，不宜将此举理解为政策全面转向。还有学者认为，当前并不适宜全面放松货币政策，否则通胀将再起、房地产将调控失效，对经济转型也是百害无一利。

　　金融危机过后，为了回收过多的流动性、抑制物价上涨，央行从2010年1月18日开始启动全面紧缩的货币政策，在两年时间内连续12次上调存准率至21.50%的历史新高，同时配合5次加息政策。

　　随着11月份食品价格大规模回落、通胀预期降低以及10月份外汇占款首次回落，外界纷纷认为我国两年来的紧缩货币政策首次出现放松信号和窗口期，经济学家和机构都预测央行最早将会在今年年底到明年年初下调存款类金融机构人民币存准率。这次如此快地下调存准率还是出乎市场预料。

　　根据央行公布的数据，截至10月末人民币存款余额为79.21万亿元，按此计算，本次下调将释放约3960亿元的流动性，大幅缓解市场资金紧张情况。

　　记者/黄倩蔚