央行三年来首次下调准备金率

　　符合本报预测 短期利好股市

　　本报讯 中国人民银行昨日晚间公告称，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，大型金融机构的存款准备金率将由此前的21.5%下调到21%，中小金融机构的存款准备金率将由此前的18%下调到17.50%。这是2008年12月25日以来，央行首次调降存款准备金率。

　　此次下调存款准备金率，比许多机构预测的时间提早了一个月，但却在本报预期之内。11月29日本报头版头条《存款准备金率或随时下调》在次日即得到验证，报道指出“鉴于越来越多的宏观数据都在表明经济增长有加速下行的风险，货币政策有进一步放松必要，存款准备金率可能随时下调”。

　　根据央行数据，截至2011年10月末，人民币存款余额79.21万亿元，按照这一数据估算，央行此次下调存款准备金0.5个百分点，将释放资金近4000亿元。这一消息披露于市场暴跌之后，大大鼓舞了市场的信心。众多专家一致认为，这将对短线股市形成利好。

　　“这将对周四市场形成直接利好，市场信心将受到极大地鼓舞与提振。”国都证券研究所所长许维鸿昨晚接受《大众证券报》记者采访时表示。他指出，10月份外汇占款负增长248.92亿元早已为本次下调存款准备金率埋下了伏笔，而10月CPI回落到5.5%和一线城市房价下降则为准备金率下调提供了空间。“关于央行下一步是否降息，个人认为这种可能性并不大，因为当前我国实际的利率还是为负利率。”

　　国盛证券研究所所长周明剑表示，“央行下调存款准备金率，时间上超出市场预期。”之所以突然调低准备金率，不是因为股市暴跌，也不是外汇流出加快，而是经济增速下滑可能超预期。他估计，存款准备金率调整会是连续动作。

　　“这对市场肯定是利好，我们之前就认为2300点肯定是底。”刚刚获得“新财富策略研究分析师”第1名的兴业证券张忆东对记者说。“在消息的刺激下，市场短线会出现反抽。但是，货币政策的调整是一个累进的过程。从实际效果上看，不会第一次调整就解决所有的问题。我们之前的观点不变，市场在反弹之后，仍将陷入震荡的格局。”

　　此前一轮准备金率下调是从2008年9月25日到2008年12月25日，连续下调了四次。而从准备金率下调当天的股市表现看，两次上涨两次下跌。不过，2008年9月25日第一次下调存款准备金率的那一次，上证综指上涨了3.64%。

　　除了中国央行释放流动性，美联储昨日晚间也宣布与英国央行、欧洲央行等5家央行达成一致，将下调美元流动性互换利率0.5%，并将互换协议延长至2013年2月1日。

　　记者 陶炜 徐海峰