2009年以来，指数基金从边缘性产品一跃成为市场瞩目的焦点，随着2010年基金审批通道改革，单独的指数基金通道开通以来，国内指数基金的发行数量大幅增加。

　　在“第十届中国投资基金国际论坛”的“发展指数及指数化投资分会场”上，与会人士认为，应在培育优质指数、促进交投、引进国外投资机构等方面做出改变，实现指数基金的“二次飞跃”。

　　呼唤制度创新

　　道富环球投资管理公司资深董事总经理李婷介绍，从他们的ETF客户投资偏好看，今年以来客户的主要需求是提高收益率、抑制通胀，对固定收益产品需求更强烈。另外，对另类投资、实物投资的需求也在增强。比如，他们发行的黄金ETF就受到普遍关注。不过，对于国内投资者来说，即便是有类似的需求，也难以在国内市场寻找到合适的指数化产品，无论是在固定收益类还是在实物投资方面，国内均没有相应的ETF产品。因此，在金价快速上涨时，大量的投资者只能通过银行实物黄金参与投资。

　　“其实中国的指数类产品发展非常快。对比一下，美国是最早发展指数产品的市场，但在美国，指数产品总规模占整个股票类基金的比例不过24%。而国内就算按最小的口径统计，指数基金也占了18%，可见这个比例已经很高了。但未来这个比例提高的难度将越来越大。”华夏基金执行副总经理滕天鸣建议，下一步应进一步放松管制，给指数基金一个更大的空间。

　　对于如何放松管制，有基金公司负责人建言，可放宽ETF特别是宽基指数的授权，以开发出更多的指数，增加市场容量。

　　流动性需增强

　　但在保险机构这个指数基金的主要持有者看来，指数基金数量增加，未必能够吸引投资者的目光。

　　中国人寿资产管理有限公司副总裁王军辉认为，ETF产品非常好，在近年也有长足的发展，但从总规模看，目前ETF市场超过40亿规模的仅有4个产品，且均为2006年之前发行的产品，这几只基金规模比较大，流动性比较好。与此同时，还有一些ETF产品流动性非常差，甚至一些小规模的产品一天交易量仅有几千元，根本无法容纳机构的进入。这说明未来ETF设计上必须发展投资者真正需要的产品。

　　也有机构投资者建议，应该在国内采用做市商制度，像ETF交易商未来可以实行“T+0”制度，提高申购赎回的便利性，增强ETF流动性。也有参会人士建议，能否在行业、风格指数基金的审批上，允许“伞形基金”的发行，让市场的指数产品更为多样化。（江沂）