新华网北京１２月３日电（记者陶俊洁、赵晓辉）本周股市经历了剧烈震荡，在政策面释放出的利空和利好交织下，股指大幅下跌后又收复失地，不少基金在周三大跌中迅速减仓，因而在随后的反弹中净值回升较慢。从仓位角度来看，震荡市中的短时波段操作难以踏准市场节拍。目前，基金经理普遍看好债市行情，认为明年债市震荡向上的可能性较大。

　　根据德圣基金研究中心公布的数据，截至１２月１日，偏股方向基金平均仓位相比上周显著下降。可比主动股票基金加权平均仓位为７９．８９％，相比上周下降２．１４％；偏股混合型基金加权平均仓位为７３．７６％，相比上周下降２．４２％；配置混合型基金加权平均仓位６６．９９％，相比上周下降１．９５％。

　　从基金仓位变化来看，在周三大跌中不少基金迅速减仓，减仓力度颇大，一定程度上起到助跌作用。虽然这在相当程度上降低了周三的净值损失，但在周四反弹中，这些减仓基金难以翻手做多，净值回升较慢。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春指出，从近期仓位变化情况来看，仓位增、减方向变化频繁，但总体上并未踏准短期市场涨跌的节拍，凸显出短线波段操作的困难。

　　虽然央行下调存款准备金率，但由于欧债危机仍无解决方案，因此对股市利好有限，后市将继续维持震荡调整格局。

　　华安基金认为，目前货币、财政政策的着力点仍是以调结构、保民生、促增长，最大受益领域仍是与结构调整有关的战略新兴产业以及民生领域，这贯穿了未来的主线。就中短期而言，在市场超跌和大幅调整之后，传统行业特别是强周期品种具备了超跌反弹的条件，包括金融、地产、有色、煤炭等传统品种以及受政策倾斜较大的节能环保、电力设备、中小板、创业板以及电力板块等。

　　虽然股市未来的走势各基金经理仍是众说纷纭，但对于未来债券市场的投资机会，基金经理的观点较为一致。

　　银华永泰积极债券基金拟任基金经理王怀震认为，在通胀回落、政策出现微调的大背景下，未来债券市场有望延续上升趋势。而伴随年内调整，大部分可转债价格已跌至面值附近，债券属性进一步增强，此时正是配置的较好时机，主要原因在于今年前三季度通胀水平一直处于高位，导致股票市场和债券市场流动性较为紧张。未来，随着通胀回落、经济下滑趋势的确立，货币政策也将出现微调，流动性会出现改善的预期，明年债市震荡向上的可能性较大。