“等得颈都长了”的股民只能继续等待了，因重大资产重组，停牌了将近一个月的广药集团下属两家上市公司广州药业（A股600338、 H股00874）和白云山A（000522）昨天晚上发布公告将继续停牌。

　　为了实现整体上市，广药集团正在进行热火朝天的一体化运作，将从品牌、营销等各方面进行资源整合。另据知情人士透露，两家上市公司或通过换股吸收合并来完成重组。

　　文/记者黄佩

　　据悉，11月8日，“广药双子”广州药业和白云山A因筹划资产重组双双停牌，并表示将于12月7日开盘，不少股民等得“颈都长了”。不过昨天晚上两家公司再度公告，鉴于公司重组预案的相关事项存在较大的不确定性,涉及层面比较广,方案的商讨论证和完善及向有关部门咨询所需时间较长，将继续停牌。据悉，广药集团的重组涉及到上海、深圳和香港三地证券交易所，在我国证券史上还是第一次。

　　近日在“广药集团2011年工商合作战略高峰论坛”上，广药集团总经理李楚源公开表示，广药集团正在谋求整体上市，两家上市公司停牌标志着一体化运作进入全面加速阶段，一体化是为了提升竞争力，降低不必要成本。比方说整合集团旗下的同名基本药物资源，用集中生产的方式来降低成本。

　　据悉，目前广药内部正在进行一系列的一体化运作，从生产基地建设、学术营销推广、资本运营、品牌资源整合和工商联手等多个方面展开，据李楚源介绍，今年前九个月，广药集团累计实现工商销售收入近250亿元，同比增长超17%。李楚源预计，今年全集团将实现销售收入330亿元，明年销售收入增长将力保在20%以上，达到400亿元。

　　或将采取吸收换股方式

　　两家上市公司该如何整合？成为投资者们最为关心的话题。有业内人士给出了四大猜想，一是通过换股的方式吸收合并白云山A，白云山A这个壳将消失。二是，广州药业向广药集团发行股份作为支付方式购买其医药资产，从而实现整合，将白云山A的“壳”让给广州其他国有企业。三是将王老吉单独剥离出去，借壳白云山A进行单独上市。四是，广药与李嘉诚合资的白云山和黄中药公司单独剥离，借白云山A的壳上市。

　　昨天广药集团的内部权威人士告诉记者，从目前来看，第一种方式最合适。

　　当年东方航空公司与上海航空公司合并、上海医药与上实医药和中西药业合并，都是采取换股吸收的方式。这样做的好处在于广州药业不必以现金支付的方式来购买白云山A的全部资产和股份, 由此可以避免吸收合并过程中大量的现金流出,保持企业实力,有利于长远发展。不好之处是白云山A将被注销掉，这个壳资源就没有了。“不过现在资本市场大市不好，壳资源的价值严重缩水，对广药来讲意义不大。”该人士说。

　　无论哪种结果，实现整体上市对广药集团未来发展而言都是重大利好，国内多家医药大型集团的整合也早已上路并作出了榜样。作为拥有八家百年老字号企业、3个中国驰名商标（王老吉、白云山和陈李济）、多个独家品种、十几位院士作为学术带头人的广药集团，可谓综合实力不凡，整体上市之后进一步融资，将会实现更大跨越。