调查数据显示，11月100个城市的住宅平均价格连续第3个月环比下降，且降幅有所扩大，房地产行业景气度和现在的天气一样，正经历寒冬。资金链紧张、库存高企、销售下滑……房价拐点已经初现端倪。

　　这会不会给房地产信托带来兑付风险？2012年房价会跌多少，政策会不会松动，中国房地产趋势如何，是否存在投资机会？为此，《每日经济新闻》记者多路出击，采访了信托、券商、公募基金、私募基金，荟萃他们的观点，为您的投资理财提供一份参考。

　　从紧房地产政策短期难改

　　日前，中国房地产指数系统百城价格指数发布，根据调查数据显示，11月100个城市的住宅平均价格连续第3个月环比下降，且降幅有所扩大。央行调查统计司报告认为，房价拐点已经初现端倪。地产商的“冬天”显然并未过去，市场普遍认为，目前的房地产调控政策短期不会有所改变。

　　房价拐点初现端倪？

　　中国房地产指数系统百城价格指数显示，根据其对100个城市的全样本调查数据，2011年11月，全国100个城市住宅平均价格为8832元/平方米，与10月相比下降0.28%，其中43个城市价格环比上涨，57个城市环比下跌。与上月相比，11月价格环比下跌的城市数与上月基本持平，其中共有6个城市环比跌幅在1%以上。

　　央行日前发布的新闻稿表示，人民银行调查统计司撰写的 《当前房地产市场形势分析报告》和《房地产市场变化对金融业影响的调查报告》认为，经济、金融数据的变化显示，房地产开发投资增速高位回落，房地产开发企业资金趋紧，土地交易市场量价齐跌，房地产贷款增速回落，房价拐点初现端倪。

　　渣打银行中国区经济师申岚对《每日经济新闻》记者表示，目前来看，房地产价格已经有了5%～10%左右的回调。

　　房地产调控将持续

　　申岚认为，从紧的房地产政策还是会持续一段时间，主要（想）看到房地产价格更大范围的回调。

　　华泰证券的报告也认为，尽管地方政策上微调不断，但是行业整体政策面尚未出现放松迹象。投资仍将继续下行，行业处于持续衰退的下降通道中。限购所带来的销售压力将至少持续到明年一季度，开发商以价换量的销售策略将大规模出现，房价的普遍、实质性下跌也将在今年年底至明年1季度集中显现。

　　日前也有报道指出，住建部已知会地方政府，对于限购政策将于今年底到期的城市，地方政府需在到期之后对限购政策进行延续。

　　在此之前，有佛山的“放松限购一日游”等案例，但是最后想对限购政策进行松动的试探都未能成行。

　　申岚表示，房地产调控的目的并不是打压这个市场，所以我们认为在价格进一步回调之后，政策也有放松的可能性。价格方面，目前已经有5%～10%左右的回调了，我们认为大概到20%左右，是一个大家比较容易接受的程度，到时候交易量受这个因素刺激有可能会走高。

　　国泰君安证券发布的2012年房地产行业投资策略会会议综述也指出，调控至少持续到明年五六月份或者两会后，但调控不会长期持续，未来政策松动也是差异化的，比如可能偏向对改善型居住的松动。