受存贷比掣肘，中小银行放贷有心无力，11月末四大行再次成为信贷市场主角。大行松动信贷闸门，加上10月外汇占款出现负增长，引发市场人士对未来信贷将进一步扩张的乐观估计。光大银行首席宏观分析师盛宏清预计，11月份新增贷款将在5000亿元左右。明年新增贷款则可能在8万亿元左右。

　　据悉，11月最后三天，四大行新增贷款约900亿元，预计11月新增贷款超2200亿元。这是四大行继今年10月21日至27日5个工作日内新增信贷猛增600多亿元后，第二次在月末加大信贷投放力度。

　　值得注意的是，12月5日，央行下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点正式施行，但此举对中小银行难言“解渴”。当前，大部分股份制银行存贷比处于高位，中小银行受此制约，放贷有心无力。一方面，实体经济资金对信贷需求依然旺盛；另一方面，中小银行信贷能力受限。这种情况之下，资金充裕的四大行成为实体经济资金来源的核心渠道。

　　此外，央行公布的数据显示，10月份外汇占款减少，这是自2007年12月以来的首次负增长。而长期以来，M2(广义货币供应量)的变动主要由外汇占款增量和新增贷款组成。如果外汇占款增长的规模减少，其推动M2增长的动力必将受到影响。因此，若要保持M2一定的增速，新增贷款的重要性就体现出来。

　　中金公司在其最新发表的研报中预计，明年M2增速目标在14%左右，因为新增外汇占款下降，实现目标可能需要新增贷款达到9-10万亿水平。