12月5日开始，央行下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，大型存款金融机构存款准备金率降至21%，中小型金融机构降至17.5%。这是3年来央行第一次下调存准率，市场人士估计将约释放出4000亿元的资金。

　　消息一出，股市随即上涨，其中最抢眼的莫过于今年以来一直下跌的保险股。12月1日，A股市场仅有的3只代表性保险股——中国人寿、中国平安和中国太保成了领涨先锋，并一度冲击沪市涨停板。在香港市场，保险股涨势更为明显，中国平安上涨了13%，中国人寿上涨幅度超过10%，中国财险上涨8%，最少的中国太平也涨了6%。

　　保险股在A股和香港主板市场上的表现，已经清楚说明保险业在此轮存准率下调中成为了明显的受益者。对于存准率下调给保险业带来的利好，业内人士普遍认为有两方面：

　　一是寿险方面。国泰君安彭玉龙认为，存准率首次下调，释放出资金面趋于宽松的信号，寿险保费压力减轻。他说，2011年寿险保费低迷的重要原因是货币政策偏紧，导致寿险产品的机会成本上升，且面临理财产品的激烈竞争，寿险需求受到严重抑制。他认为，2012年利率下行概率增大，寿险机会成本会下降，需求有望改善。

　　也有金融分析师认为，下调存准率对寿险业影响较大的是银行保险业务。近年来，银行保险业务出现了全行业大滑坡，去年更是进一步萎缩。此次央行下调存准率，无疑将给商业银行带来信贷调整、业绩增加的良好效应。兴业证券有关人士认为，这将加强银行的存款派生功能，改善银行流动性，缓解存贷比考核压力，同时高息揽存的压力和动力也会逐渐减退，有利于银行保险业务的回升。

　　二是投资方面。存准率下调预示着宏观政策出现转向，资本市场外部环境略有松动，特别是对市场信心有提振作用。对债市而言，随着存准率的趋势性下调，债券收益率趋于下降，从而打开上涨空间。在此情况下，保险公司权益类投资将受益于股市、债市的反弹，保险资金投资收益率将有提升，这首先将抵消投资浮亏。中信建投的魏涛认为：“债市反弹对于保险公司公允价值的恢复至关重要，因为保险公司将近一半以上的资产都配置在债券上。因此只要债市反弹的趋势得以持续，债市向好，保险公司投资就得以稳定。”

　　兴业证券的统计显示，目前保险行业投资债券占比约为50%，而债券投资类比划分中约2%归类为交易性金融资产，40%归类为可供出售金融资产，58%归类为持有到期金融资产。就存量债券而言，交易性债券价格上升会直接提升保险投资收益率，可供出售债券价格上升将逐步消化前三季度债市下跌导致的巨额浮亏，增厚保险公司净资产。

　　尽管不少金融分析师都看好下调存准率给保险业带来的正面影响，但也有一种观点认为，保险资金投资收益趋势，不会因为央行下调存准率这个宏观调控手段而发生巨大改变。虽然因为存款准备金率下调释放出一定的流动性，保险公司的投资收益可能会水涨船高，但具体情况，则要根据资本市场整体表现而定。