临近年底，拟上市公司的上会步伐也在加快。12月14日，西藏海思科药业集团股份有限公司(下称“海思科”)即将接受主板发审委审核。招股资料显示，2007年尚在亏损的海思科，“改朝换代”之后摇身一变成为年入过亿的优质公司。即便如此，也不能掩盖其自建立之初就一再出现的注资等程序上的瑕疵。

　　“改朝换代”转眼营收过亿

　　招股资料显示，海思科主要从事化药制剂及原料药的研发、生产和销售，主导产品包括肝胆疾病用药多烯磷脂酰胆碱注射液，特色抗感染用药注射用夫西地酸钠等。实际控制人为自然人王俊民、范秀莲和郑伟，三人合计持股量占发行前总股本的92.76%，占发行后总股本的83.46%。

　　从财务数据上看，海思科无疑是一质地过硬的优等生，但查看其成立至今的历史，却又不禁让人疑窦丛生。

　　资料显示，海思科的前身是成立于2005年8月26日的西藏康欣药业有限公司(下称“西藏康欣”)，由自然人王秀芹、游青跃及解合江发起。但怎奈经营乏力，到2007年10月，西藏康欣已累计亏损54.41万元，王秀芹等人萌生退意。2007年11月，王俊民等三人接盘，“改朝换代”的西藏康欣迅速进入了年入过亿的时代。2008年实现营业收入3.58亿元，净利润1.95亿元，毛利率高达69.01%。

　　公开资料中并未透露出任何有关西藏康欣在2008年曾发生过业务变更、经营模式转变等情况，但其盈利能力却今非昔比。一家2007年底尚在亏损的企业，只因控股方变更，不仅在一年内扭亏为盈，且年净利润近两亿元，这不能不说是一个奇迹。

　　程序出瑕疵或缺责任意识

　　除了上述经营上的未解之谜外，海思科自其前身西藏康欣设立之时，就存在出资、减资等多重瑕疵，但海思科在针对相关问题做出说明时，随意的态度也令人诧异。

　　资料显示，在王秀芹三人出资设立西藏康欣时，注册资本为200万元，首期出资100万元，其中有20万元的实物资产。2007年底王俊民三人接手之后，股东会决议将公司注册资本由200万元减少至100万元，三人以货币资金追加投资100万元，追加投资后公司股东累计投资200万元，其中100万元计入公司实收资本，其余部分计入资本公积。

　　据《公司法》相关规定，公司应当自作出减少注册资本决议之日起十日内通知债权人，并于三十日内在报纸上公告，而西藏康欣却未将减资事宜通知债权人并在报纸上公告。

　　对此，海思科在资料中解释，西藏康欣彼时未偿付的债务金额较小，减资并未降低实收资本，且债务偿付能力在王俊民等以现金追加出资100万元后得以提高，故地方工商局在其减资未公告的情况下对减资事宜予以了核准登记。

　　此类瑕疵在以往的IPO招股资料中也多次出现，但为规避风险，公司通常将相关的候补审批材料陈列其上，对风险补偿做出承诺的同时并由保荐机构、律师等出具声明。海思科却至今未出具任何候补审批资料。北京未名律师事务所高级合伙人张洪明指出，若公司已就相关问题如实做了重新登记与承诺等，有效规避了风险，一般不会对公司未来的持续经营造成损害，但是，合法合规经营是企业存立的根本，企业应该自成立之时就树立责任意识。