周一A股市场主要股指再创调整新低，沪指2300点宣告失守。虽然有周末欧盟峰会部分议题获得进展、欧美股市强势收高，以及国内近两周基金逆势加仓等利好提振，但中共中央政治局会议率定调明年的政策基调不变，一定程度令部门前期期待政策明显放松的投资者失望，导致股指全日弱势下探。截至收盘，上证综指报2291.54点，下跌1.02%；深证成指报9376.28点，下跌1.10%。沪市成交为365.2亿，再度创出新低；深市成交为339.7亿，两市合计704.9亿。

　　盘面观察，虽然受欧盟峰会部分议题获得进展、欧美股市强势收高刺激，香港恒生指数、日经指数、韩国KOSPI指数均出现明显的上涨，但A股却延续着上周的弱势，低开后继续下挫，倒逼2300点支撑。危机关头，银行股挺身护盘，导致股指出现一段脉冲式的上涨，但可惜的是强势昙花一现，很快大盘二度回落，地产股跌势较为明显，并且创出了本轮调整的低点。午后大盘再度组织反攻，结果是招致空方的猛烈回应，中小盘个股大幅杀跌，股指重心进一步下探，刷新了早盘低点。市场热点方面较为零散，仅有纺织机械、公路桥梁、保险等少数板块逆势上涨，而受周末政治局强调坚持地产调控不动摇拖累，今日地产、水泥板块整体领跌大势，跌幅超过2%。此外，服装鞋类、家电、酿酒、汽车等大消费板块也跌幅居前。

　　为何A股在连续下跌五周后仍不能借助外围的利好摆脱目前的弱势呢？原因主要有以下两点：一是上周末中央政治局为明年定调，维持去年的政策基调不变，导致投资者对未来流动性的宽松预期有所改观且地产板块集体走低。在央行上个月末宣布下调存款准备金率后，场外投资者“不见兔子不撒鹰”，期待下一次调准的到来。不过，虽然基调维持“积极的财政政策和稳健的货币政策”不变，但因“积极”和“稳健”范畴较为宽泛，调控的针对性、灵活性较大，相信未来管理层有能力根据实际情况作出适当的调整，不会出现经济硬着陆和通胀恶化的结果，投资者大可不必杞人忧天；二是投资者期望新股发行加速落空。在郭树清主席上任后，投资者期望能减缓新股发行速度，但上周五证监会再次预披露3份拟上市公司招股书，加上前一日披露出的4家企业，本周有7家拟上市企业将上会接受发审委的审核，加重了投资者的忧虑；三是美元指数震荡走高，商品指数震荡下挫，原油、黄金等盘中明显跳水，受此影响，二级市场石油、煤炭、有色等资源品种走势趋弱，对市场人气也形成一定的压制。不过，需要注意的是，机构投资者的想法与普通投资者悲观情绪不同。有数据显示，在沪指击穿2400点的两周内，机构投资者逆势加仓，且前十大基金公司增仓步调一致。不排除主力利用散户投资者的谨慎心理挖坑敛筹的可能。

　　技术上，日K线上，沪指今日失守2300点，成交也进一步萎缩，量价齐创本轮调整新低。从分钟图上看，15分钟图上MACD已经形成三重底背离，目前股指重心落在前期形成的喇叭整理的下沿上，明早若能守住2290点，且上涨过程中量能能够同步放大，则沪指有望挑战10日线。 (张索清中证投资执业证书编号 A0810611020006)