主板发审委定于12月14日召开2011年第278次发审委工作会议，审核江苏东珠景观股份有限公司首发申请（简称“东珠景观”）。这家公司从事苗木种植和销售、园林景观设计、园林绿化工程施工、园林养护等园林绿化全产业链业务。其中，园林绿化工程施工的业务领域主要包括生态湿地、公园广场和道路绿化等，为公司收入和利润的主要来源。

　　根据东珠景观招股说明书介绍，公司的竞争劣势主要体现在以下几个方面：

　　有限的融资渠道限制东珠景观业务规模的快速扩张

　　园林绿化工程施工业务具有资金密集型的特点，尤其是承揽一些大型的工程施工项目往往需要大量的资金作为保障。而且，资金实力也越来越成为园林企业在市场竞争中取得优势地位的重要影响因素之一。

　　受融资渠道的制约，东珠景观过去的外部融资主要依靠银行贷款和商业信用融资，截至2011 年6 月30 日，东珠景观合并报表资产负债率已经达到62.02%，进一步开展负债融资的空间有限，无法满足公司业务规模快速扩张的资金需求。

　　公司的苗木种植规模亟需扩大

　　虽然东珠景观具有多年的园林绿化苗木种植经验，但由于苗木生长周期长、前期投资资金需求量大，东珠景观主要将资金投入园林绿化工程施工业务，苗木种植规模目前较为有限。东珠景观目前拥有475 亩苗木基地，为缓解公司园林绿化工程业务快速扩张带来的苗木供应压力，东珠景观拟以本次发行募集资金在江苏无锡、江西鄱阳县及江苏徐州市丰县承包5,920 亩土地用于苗木种植。

　　人才的引进和培养

　　通过多年的内部培养和外部引进人才，东珠景观已经拥有一批业务水平高、经验丰富的项目经理和设计师。但随着公司业务的快速发展，继续吸引优秀人才加盟，完善内部员工的培训制度和激励制度，为员工创造一个充分发挥个人优秀才能的平台，将是未来管理团队需要面临的重点问题之一。