招商证券副总裁、首席经济学家丁安华（摄影：张冰）

　　和讯华南新闻中心 张冰

　　和讯网消息 招商证券于12月13-14日，在深圳大中华喜来登酒店召开的招商证券2012年度投资策略会。招商证券副总裁、首席经济学家丁安华在题为《2012年宏观经济展望》的主题演讲中指出，2012年宏观经济趋势向下，拉动中国经济增长的三驾马车，仅靠消费独力难撑。

　　丁安华指出，2012年A股趋势向下，自改革开放以来中国经济经历了三个资本支出周期，目前处于一个新旧交替期，从库存调整周期角度来看，2012年库存资本从被动增加向主动减少过度，经济走势整体疲弱。

　　拉动经济增长的三驾马车，普遍疲弱，仅靠消费增长独力难撑，丁安华指出，2012年固定资产投资将减少，这主要表现在房地产调控保持不变，保障房开工率降低，制造业投资热情消退以及地方政府债的投资困扰；另外外围市场的不确定，对于出口增速影响不利；最后在政策的刺激下，内需表现较好，预计消费总额增速将达到16.5&，但是仅靠消费拉动，中国经济增长速度还是会放缓。