日前召开的中央政治局会议在分析研究2012年经济工作时指出，将继续实施稳健的货币政策。要更加有预见性地加强和改善宏观调控，准确把握好调控的力度、节奏、重点，并根据形势的变化及时做出预调、微调。

　　受欧债危机纵深演变的影响，当前中国经济正进入更为微妙和复杂的阶段，我国货币政策如何做到预调微调，信贷政策怎样有保有控，备受关注。

　　中小企业面临融资之困

　　“在前期货币政策持续趋紧的大背景下，融资难特别是中小企业普遍融资难问题十分突出。”中国企业家调查系统日前发布的问卷调查显示，融资“非常难”或“比较难”的企业经营者占48.4%，认为“有难度”的占29.8%，认为“不难”或“不太难”的占21.8%。其中，中小企业的评价值明显甚于大型企业。

　　记者调研发现，今年以来，我国融资市场呈现出冷热两重天的变化，一方面，中小企业和中小银行资金紧张而不得不缩减生产规模，另一方面，过多的资金却徘徊在实体经济之外形成空转，泡沫化现象严重。

　　货币政策进预调微调期

　　诸多迹象表明，为改变部分企业融资困局，当前我国政策预调微调动作频频，货币政策正在驶入“预调微调期”。

　　就在一周前，中国人民银行对金融机构下调存款准备金，这是准备金率在过去两年来连续12次上调后的首次下调，准备金率的由升而降，向市场传递货币政策微调预调的明确信号。

　　事实上，在此之前，相关部门已频频释放政策微调的信号。央行行长周小川日前提出，货币政策在“总提法不变的前提下留有充分的灵活性针对性”。央行近日发布第三季度货币政策执行报告也指出，下一阶段会根据经济形势的变化，适时适度进行预调微调。记者也注意到，就在央行下调准备金率之前，11月份央行暂停发行三年期央票，接着连续三次下调一年期央票利率。在信贷投放方面，10月份银行新增信贷环比增长超过20%，专家预计未来一段时间信贷投放都将较年中趋于宽松。

　　定向宽松或成微调着力点

　　经济学家认为，当前我国物价总水平正由高位回落，这给货币政策的调整创造出了一定空间，但考虑到稳定物价和结构转型的艰巨任务，未来货币政策应保持政策连续性，同时在结构上施以“定向宽松”。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，在稳健货币政策的框架下，明年政策会呈现出一些阶段性、结构性的放松。“当然这是在政策保持稳健基调上的局部调整，而不是像2008年底那样货币政策出现根本性转变。”

　　日前召开的中央政治局会议也指出，要继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者关系。这意味着，货币政策必须兼顾多重目标，并适时适度有所调整。

　　“信贷政策‘有保有控’的结构性调整将更加明显，结构上‘定向宽松’或将成为明年政策的着力点。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇分析，为了防止经济出现失速和明显回落，明年银行在信贷投放方面会对小企业贷款、保障房建设、在建基础设施建设等方面进行适度的信贷支持。

　　新华社记者 王宇 刘菊花 张辛欣

　　（据新华社北京12月12日电）