本报讯 首席记者 薄继东

　　日前，由内地首家券商系资产管理公司东方红资产管理与北京大学经济学院经济学系联合主办的“东方红.中国经济与资本市场沙龙”第六次讨论会在北京大学举办。

　　东方红资产管理首席策略师高义认为，目前市场整体滚动估值（PE）为12.4倍，接近2008年最低11.86倍的估值；PB为2倍，接近2008年水平。从估值分布的概率角度看，市场无疑是处在底部区域的。但他也指出，单就估值来看市场走向是没有太大前瞻性的，估值只是众多市场主体行为的结果，而不是原因。“判断市场的走向，依然需要判断经济增长、流动性和政策取向三方面的变化。”高义预计，经济可能在2012年1—2季度见底回升，政策已经转向预调微调和“稳增长”导向，而流动性在名义经济增速回落、信贷规模适度增加的背景下，将有望由紧转松。在此背景下，尽管A股市场拐点出现的具体时点很难判断，但若各种因素均向有利方向转变，在未来1—2个季度，市场出现中期性向上拐点的可能性较大。