昨天，重庆啤酒毫无悬念的第五次躺在跌停板上。从83.12元到47.86元，短短7天就跌去了42%。今年，一只又一只“黑天鹅”落在投资者的头上，但受伤的远不仅是持有“黑天鹅”的股民，还有众多基金投资者。

　　数据显示，大成基金旗下有9只基金重仓持有重庆啤酒，按三季末市值计算，大成基金5天已经蒸发约15亿元，其各基金净值近日也大幅下跌，市场人士推测，为了应对巨额赎回，大成基金不得不抛售其他重仓股腾出现金。在重庆啤酒第一个跌停板之后，市场就已经对大成基金的现金捏了一把汗。而据一位接近大成基金的券商人士透露，大成基金在重庆啤酒前两个跌停板后就遭遇了巨额的赎回，以至于必须抛售流动性更好的其他重仓股来应对。截至三季末大成偏股型基金总份额为约925亿份，以平均净值0.7元、按照5%的备付金比例估算，大成基金留出的现金大约仅有32亿元左右，一旦出现大幅赎回，这些现金只是杯水车薪，唯一的办法就是被动减仓以应对。

　　统计显示，在12月8日至14日五个交易日中，大成系重仓的前十大重仓股莱宝高科下跌16.72%。12月9日，莱宝高科暴跌中，前五大卖出席位均为机构，共卖出1.15亿元。此外，美的电器、航天信息等大成系重仓个股跌幅也分别达6%和12%，而同期上证指数跌幅仅有4.35%。

　　然而大成基金的巨额损失，并不在于运气太背碰到了“黑天鹅”，而是重仓重庆啤酒是否符合基金的投资理念和规定。“重庆啤酒主业是啤酒，它能值这么多钱吗？我看这基金都要打疫苗了。”一位基民对大成基金如此集中地持有重庆啤酒表示了强烈质疑。

　　三季报数据显示，大成旗下多只基金持仓市值占其净值比例都接近规定上限，而如此集中持有的基金只有大成系。“对一个如此概念的股票，旗下如此多的基金重仓，该基金管理公司如何进行内部风险控制的？”上述基民表示，“大成基金公司在8日晚公布旗下净值后，基民对当日基金净值涨跌具体如何计算出来的搞不清楚。”而一位券商分析师表示，重庆啤酒的乙肝疫苗实验成功率本来就很低，或者完全可归为概念股炒作，如果排除这一概念公司股价只值20块，一家基金公司竟然倾尽身家押注，这和赌博没有区别。

　　不过当记者将上述疑问向大成基金咨询时，后者除了表示“对疫苗的前景仍可报以乐观的预期”，没有其他任何直接回复。