作者: 吴家顺(内容由Quamnet提供)

　　昨天讲到ＮＥＸＯＮ在日本上市，以及一些营运数字，今天续谈。

　　业务发展方面，今年中，ＮＥＸＯＮ推出了的第一款ＦａｃｅＢｏｏｋ游戏＜ＭａｐｌｅＳｔｏｒｙ　Ａｄｖｅｎｔｕｒｅｓ＞，并录得不俗的反应，并陆续推出更多ＦａｃｅＢｏｏｋ游戏。虽然集团跟另一间触目，同时又打算上市的网络游戏公司Ｚｙｎｇａ在业务上十分接近，但是Ｚｙｎｇａ跟ＦａｃｅＢｏｏｋ之间会使用虚拟货币再作分成计算，而ＮＥＸＯＮ似乎没有这样的问题，所以在发展ＦａｃｅＢｏｏｋ游戏时的利润率相对较佳。

　　若根据２０１１年Ｑ３的增长计算，估计ＮＥＸＯＮ于２０１１年全年的ＥＰＳ为７９日圆，若１３００日圆的ＩＰＯ订价计算，ＰＥ为１６．４倍，再简单预测２０１２年的ＰＥ约１３倍。ＮＥＸＯＮ在上市后不久就会加入日本的ＴＯＰＩＸ指数成份股，好似恒指般，会有一定相关指数基金追捧。

　　本港上市的金山软件（３８８８）在业务发展停顿下来时，ＰＥ约８倍。龙头股王ＱＱ（７００）ＰＥ２２倍。在美国上市的盛大约３０倍ＰＥ，但已意兴阑珊地宣布私有化了。笔者深思着到底这类企业应该以那个水平为目标呢？周三在日本上市后也潜水中，但幅度远较本港为低，反而增加了吸引力。

　　笔者有一点不明白，为何集团不选美国，甚至是股市较强的原产地韩国上市，而选日本。上文并非在网上抄考而来，而是笔者看罢一份２５９页的日文招股书而来的，为免出错，ＮＡＶ数字未敢乱用。

　　终于完成一连三晚的期权对冲讲座，感谢过百位以位每课＄１０００大元的支持。