中国经济网北京12月16日讯 瑞穗证劵亚洲公司董事总经理，首席经济学家沈建光昨日发表博文称，未来两三个季度，中国经济增速仍会保持下行，伴随着政策放松，明年下半年经济增速将有所回升，经济增长前低后高，全年增速或将达到8.6%。2013年经济增长比2012年将有所恢复，全年经济增速或将达到9%。

　　沈建光表示，在积极的政策作用下，中国经济有望在下半年实现软着陆。但中国经济能否实现软着陆面临两大风险，即最大风险来自于房地产，其次是海外风险。房地产方面，如何防范房地产泡沫但又要防止硬着陆、如何应对房地产调控对地方政府的冲击、如何防止房地产投资过快下滑显然关系重大。而海外经济衰退的程度、债务危机如何演化、对于中国出口的影响与传导机制等方面，同样需要保持高度警惕。

　　对于通胀的判断，沈建光认为尽管明年通胀将比今年有所回落，但仍将处于较高水平，这一判断有别于市场普遍乐观的情绪，主要有三点原因。一是欧美量化放松，全球流动性将更为宽松；二是刘易斯拐点出现以后，劳动力成本上涨已具有趋势性特征。三是国内货币政策也会进一步松动，经济软着陆；预计明年通胀平均水平或为4.1%。后年为通胀为4%。

　　沈建光预计明年M2目标或为14%-15%之间，新增贷款超过8万亿。明年上半年，下调准备金率仍将继续，频率可能是一月一次。财政政策方面，预计伴随着结构性减税与转移支付的加大，以及增加保障房投入，明年的财政政策从操作上将更加积极。

　　作者介绍：

　　沈建光，瑞穗证劵亚洲公司董事总经理，首席经济学家。

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