“低收入人群不宜炒股”，这是证监会主席郭树清不久前抛出来的一个观点。那么，什么样的人群适宜炒股呢？郭树清给出了答案：机构投资者。14日郭树清在中国证监会党委召开的中心组(扩大)学习会议上表示，要研究加大鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施，支持证券投资基金、养老基金、社保基金、保险公司等机构投资者协调发展。而15日在出席财经论坛时，郭树清建议4万亿养老金、住房公积金投资资本市场。昨天，证监会即推出救市组合拳，称目前已和有关部门做了沟通，推动养老金、公积金等投资股市，并在和有关部门沟通出台一揽子税收优惠政策。

　　其实，引入机构投资者一直都是证监会的心愿。最近几年证监会也为此做了一些有益的工作。如果真如郭树清建议的那样，将全国近2万亿的养老保险资金和2万亿多的住房公积金组织起来投资资本市场，这对中国股市是一个巨大的利好。但问题是，这4万亿资金会进入股市吗？

　　从目前的股市来看，股市对于长期资金，对于养老保险资金、住房公积金这“两金”是缺少吸引力的。虽然不排除这些资金进场后有交易性的赚钱机会，但从长期来看，股市对于长期资金的吸引力非常有限。一个明显的事实是，过去十年，中国股市零涨幅，投资者整体性巨额亏损。这样的股市如果让4万亿“两金”进场，只怕“两金”未必会答应。因此，除非股市能有一个根本性的转变，否则，“两金”同样也是“不宜炒股”的。

　　首先需要改变的是股市定位。一直以来，中国股市都是为融资服务，融资高于一切。哪怕十年股市零涨幅，哪怕投资者亏损累累，但时至本周五，新股发行上市仍然源源不断。如果这样的股市定位不变，股市只能是投资者的炼狱。因此，股市定位必须改变，将为融资服务改为为投资服务，将投资功能与融资功能并重。

　　其次是要重视投资回报问题，改变长期以来股市缺少投资回报的局面。而要改变这个局面，不只是要强调现金分红，更重要的是必须解决新股高价发行问题，改变上市公司股权绝大多数集中在大股东手上的问题。如果新股发行市盈率高达40倍、50倍，甚至150倍，投资回报无从谈起。

　　其三是要限制大小非套现问题。大小非在上市公司股本中占据的比例极高，如果不对目前大小非套现问题加以改进与限制，那么“两金”的4万亿资金入市，就是接盘大小非套现都不够。至于大小非套现后公司倒闭破产，倒霉的就只能是接盘者了。

　　其四是要加大对违法违规行为的打击力度，切实保护投资者利益。这同样是一个非常重要的问题。虽然近年来，证监会也一直都在强调这个问题，但实际效果非常有限。尤其是最近对“绿大地欺诈上市案”的判决，更是在市场上产生极大的负面影响。绿大地的违法违规行为被证监会认定为“性质非常恶劣”。但法院仅仅只是判处绿大地罚金400万元了事；而该公司原董事长何学葵更是只判处有期徒刑三年，缓刑四年。通过欺诈上市，不仅绿大地公司平安无事，而且何学葵还能获巨额利益。这显然是对欺诈上市者的极大放纵与鼓励。这样的股市比赌场都不如，又怎适合投资呢。而要引“两金”入市，就必须改变这种局面，让违法违规行为受到重处，让欺诈上市者直接退市，让投资者的利益得到保护。（皮海洲 财经撰稿人）