安信证券首席经济学家高善文最近一次演讲的题目是：“向死而生”。对于指数而言，如果每创一次新低就算“死”一次，那么沪指自12月初跌破前期2307点低点后，已经“死”了7次了，但问题是何时真正“死而复生”呢？最近连续3个交易日收阳是反弹曙光还是下跌中继？

　　市场热议养老金入市

　　昨日(12月20日)沪指低开后迅速冲高，但最高至2339.86点即开始回落，最终下跌0.10%，收于2215.93点，而前日大涨1.88%的创业板指则下跌1.51%。

　　记者注意到，截至昨日沪指日K线图上已收出三连阳，这个三连阳不是指每天涨幅为正，而是每日收盘点位均高于开盘点位。

　　昨日与股市相关的重要消息之一，即全国社保基金理事长戴相龙表示，地方养老金可以买入股票，应作长期投资，这一表态引起市场热议。

　　华讯投资顾问陈晓慧对《每日经济新闻》记者表示，养老保险是我们的保命钱，大举投入到风险巨大的股市或有不妥。可能仅会拿出其中很小一部分购买股票，但场外增量资金并不会因此而快速进场。

　　投资顾问田江山则认为，养老金入市被誉为中国版的“401K”计划，此计划源自美国，促成了美国22年的大牛市。市场严重缺血时，释放养老金入市消息无疑是向市场传递维稳信号。虽然目前重融资轻回报的A股市场或很难满足养老金保值增值的要求，但以目前2万亿左右的养老金规模，若拿出一部分买股，将给市场注入巨大的流动性，且养老金是作为长期资本入市，将有利于改善市场的巨大波动性。

　　投顾：探底或是主基调

　　昨日，除有关养老金入市的消息外，有媒体称，产业资本12月再掀增持潮也引人注目。在不少利好消息传出后，大盘将如何选择方向？

　　智多盈投资顾问曹伟对《每日经济新闻》记者表示，自11月21日下跌以来，上证综指已跌去12.31%，空方动能得到充分释放，多方要反击较容易，一旦出现放量长阳即可确立短期涨势。

　　但田江山则认为，从拉动经济增长的“三驾马车”来看，目前国内投资受制于地方债务平台高筑、房市低迷、卖地收入锐减，投资驱动开始减弱；出口受人民币升值和欧美经济动荡影响，难现前期快速增长；消费由于国内通货膨胀等因素，增长动力不足。因此在内外交困之际大盘趋势仍为下行，反映出经济增速下降的预期。在这个大前提下，继续探底或为主基调。

　　而长江证券金融工程高级分析师李建伟博士亦对《每日经济新闻》记者表示，如果此波反弹未能成行，很可能新一波下跌将到来。