虽然RQFII(人民币合格境外机构投资者)的初始额度只有200亿元，而且只有其中的20%可以投资于股市，40亿元的规模看似对当前股市影响甚微，与养老金、住房公积金的动辄4万亿元根本没法比。但是RQFII却是具有活力的新鲜血液，未来对股市的影响，可能会比各类社保基金更大。

　　本栏以为，RQFII有一个特点，那就是灵活。灵活的资金在能够存在的时候存在，应该消失的时候消失，假如股市迎来真正的底部，RQFII将会全面杀入；但当股市由牛转熊，RQFII也会退场而出，这样灵活的资金，将给股市带来更多的投资机会。

　　社保类资金有一个重大不足，就是本身既是裁判也是运动员，社保类资金入市，常常带有极大的政策因素，其买股目的护盘多过制造行情。也就是说，社保资金入市，只能延缓股市的下跌，并不能从根本上将熊市转变为牛市。近期证监会又开始推动地方社保资金投资股市，但本栏认为，在没有停发新股的支持下，股市转牛难以实现。

　　RQFII来了，虽然是星星之火，但却提供了一个比社保资金更加强大的后援，本身外资选股的标准和国内机构有着较大的不同，他们更加看重上市公司的所处行业、技术储备以及当前股价，对于市盈率、目前行业中的排名并非特别看重。而且，外资股东的进入，往往能够给上市公司的经营带来质的变化，RQFII虽然吸纳的是香港居民持有的人民币，但是其选股思路，恐怕更接近于外资。

　　而且，RQFII的额度变化及投资于股市的比例未来也必然会逐渐升高，RQFII的额度最终也会完全放开，中国A股的国际化进程也会进入一个新的高度，那时候内资、外资共同博弈于A股市场，仁者见仁、智者见智，A股的投资者将会看到更多的投资机会。

　　A股的扩容，已经遇到了强大的阻力，A股股价的过度下跌，已经危害到了进一步的新股发行，随着未来投资者对于新股的进一步抵制，新股IPO随时都有出现失败的风险，届时新股发行很可能会被迫暂停，RQFII此时获准投资A股，的确是一个不错的时机。

　　现在的A股投资者，应该认清股市运行在C浪的客观事实，不要预测股市见底的时间和位置。准确地说，股市随时都有可能结束熊市转为牛市，关键就看政策。1994年的熊市C浪，在上证综指跌破777点铁底之后，最终下跌到325点方被政策救起，现在的股市，也需要等待政策的救赎，RQFII的不断壮大，或许正是未来推起A股的重要筹码。