安信证券：林晟 张仲杰 2011-12-22

　　报告关键点：

　　公司拟出资0.44亿元与平煤神马机械装备成立合资公司生产刮板机

　　合作方在煤机产品上以液压支架为主，并且其集团十二五末煤炭产能可能翻倍

　　明年客户结构优化趋势明显，近期股价超跌，调高评级至买入-B

　　报告摘要：

　　公司拟出资0.44亿元与平煤神马机械装备成立合资公司生产刮板机。公司于本

　　月18日与平煤神马机械装备集团有限公司签署战略合作框架协议书，拟成立注

　　册资本为1亿元的合资公司（其中平煤神马占46%；公司占44%；新公司高管占

　　10%），经营产品主要为重型刮板输送机等。

　　平煤神马装备产品线较全，但在煤机产品上以液压支架为主，合资后有利于公

　　司其它产品的开拓。平煤神马装备去年销售收入近20亿元，产品有带式输送机、

　　液压支架、刮板输送机、采掘机械、矿井提升设备、洗选设备等，其中在煤机

　　产品上以液压支架为