12月冬季天气急冷，是内地煤炭的消耗高峰期，市场主要指标秦重岛煤炭储量较去年同期大跌近三成，迫使秦重岛煤价直迫900元人民币每吨，创三年新高。除了对煤炭季节性需求强劲外，电厂亦纷纷抢煤作为储备用途，为煤炭股的股价提供强劲支持，当中推介业绩理想的中国神华(1088)。

　　神华截至今年6 月底，集团营运的燃煤发电厂总装机容量达到29860 兆瓦，较去年底增加4.3％。第三季盈利355.6亿人民币，按年增长19%，销售煤炭2.864亿吨，增26.7%。国家电监会报告指，现至明年春天的供电缺口可达2600万千瓦，严峻的供电情况将推动电厂增加现货煤的采购量，预料强劲的煤炭需求对神华第四季的经营业务有利。

　　集团作为综合性能源企业，在波动市况中亦较具防守性。年初集团收购国华呼电的燃煤机组，另新设神皖能源公司，并展开收购孟津电厂工作，预期集团未来可受惠于收购合并及自然增长动力。中国神华现报33.5元，目标价上望41元，约有22.4%上升空间，止蚀位定于裂口支持32.5元。

　　作者：中国北方证券集团有限公司 副总裁 黄嘉俊