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长城证券日前发布研报称,从估值的角度而言,A股整体的TTM滚动PE处于13.5倍左右,对应了2008年11月的历史最低水平附近,隐含了2012年A股净利润同比下滑16%的预期。而盈利同比下滑16%,对应的是金融危机最高峰时的水平。
研报称,无法确定的影响在于,企业直接融资的节奏能否放缓。如果直接融资的节奏和流动性供应的环境仍然不能平衡,那么A股即使在价格波动至价值以下的情况下,也难以扭转颓势。特别是保险和银行动辄几百亿元的再融资,将在年末对A股形成冲击。
(《证券时报》快讯中心)