徐建华 尹武

　　昨天是冬至，A股市场也遭遇刺骨寒风。两市早盘低开低走，央行一周内两度强调货币政策保持稳健的基调，打击市场对政策的宽松预期，限制股指反弹，沪指四连跌，一度大跌近2%最低到2149点，盘中再创三年新低。与此同时，深成指、创业板指数、中小板指数则在昨天创出年内新低。此后，银行、保险等权重股积极护盘，推升股指大幅收窄跌幅。另外，昨日重啤再度跌停，前日买入者悉数被套，大成基金噩梦继续上演。

　　击破前低2164点

　　昨日两市双双低开，开盘后，大盘小幅震荡后再次下挫，击破前低2164点，最低下挫至2149.42点。中石油、银行、保险股努力护盘，而有色携环保等题材板块大幅杀跌，创业板指更是大跌近3%，表现惨淡。临近午盘，保险、银行、煤炭股开始发力，由此带动一波快速拉升行情，深成指翻红。午后股指再次缓慢滑落，就在投资者以为股指又将考验低点之际，环保股忽爆发大涨，给了市场一些人气。不过，在冲高量能受限及市场仍处弱势下，股指随后又缓慢回落，最终收带长下影的红十字星线。沪市昨日成交量较前日放大24%。截至收盘，沪指报2186.30点，跌4.85点，跌幅0.22%，成交480.2亿元；深成指报8909.35点，涨25.10点，涨幅0.28%，成交516.1亿元。

　　重啤跌停再套一批人

　　昨日早盘重庆啤酒大幅低开9.59%报28.58元，随后很快跌停，前日进去抢筹的27.8亿元大多被套。截至收盘，11万手大单将股价牢牢封于跌停板，股价报28.45元，全天成交金额约为4.1亿，换手率为3%。重庆啤酒周三吃到第十个跌停，随后被一笔33万手大单打开跌停，此后股价一度冲击涨停，不过收盘重庆啤酒微涨0.7%，换手率高达19.23%，成交额创出上市以来最高。昨日盘后数据显示，有四机构席位狂抛5.52亿元，占当日成交额19.81%。根据新浪财经推测，前三席位均为大成系基金。以上三个机构席位当日分别抛售2.44亿、1.44亿、1.14亿元，按照昨日重啤29.78元的成交均价计算，分别抛售819万股、483.5万股和382.8万股。根据重啤三季报，只有大成旗下5只基金分别持股超过380万股，分别是大成创新成长、大成财富管理、大成优选股票、景福基金、大成精选增值，其中大成精选增值持有400万股。除非另有其他公司基金冒死在四季度增持重庆啤酒，否则上述前三家机构应为大成系无疑。

　　昨午后27亿资金回流

　　昨日两市指数低开高走，大幅震荡，权重板块再现资金小幅回流，而中小板、创业板先大幅下跌，后在环保、太阳能股的拉升带动下，又大幅反弹。根据好股道资金统计：有色金属、银行类、节能环保、新能源及材料排名资金净流入前列。两市昨日资金净流入约0.1亿，本来上午是净流出27亿，这就说明午后27亿资金又全线回流，这从盘面上红盘的股票明显增加就可看出，个股活跃度明显增强，尤其是主力回流的品种纷纷大涨，总共10支出现涨停，对于此类个股投资者可重点关注。市场分析人士表示，由于对A股市场看法依然谨慎，受托打理社保基金的公募基金控制仓位，新老基金的股票仓位较低，公募基金经理们目前至少手握上千亿资金“囤积”不动，等待入场信号。不过，同公募基金一样，社保基金也有最低仓位限制，到期后，这些资金必须入市。换句话说，考虑到次新基金以及新增入市的社保基金的建仓要求，短期内A股待入市的资金规模有近300亿元。

　　寄望政策宽松寒冬孕育希望

　　流动性忧虑依然困扰市场。央行虽然周四3个月期央票发行量回归10亿元地量，且暂停91天期正回购，但本周依然实现连续第四周资金净回笼。短期Shibor利率继续上行，14天利率创近2个月来新高。

　　不过《中国证券报》周四称，本月上半月四大国有商业银行新增贷款逾750亿元，提速明显，全年新增贷款有望接近7.5万亿。市场人士分析称，信贷激增或预示明年信贷环境将有所放松。华讯财经认为：目前市场普遍预计明年的信贷规模将比今年略有放大，银行人士透露，在确定明年信贷贷款规模的时候，多数银行将30%-50%的新增贷款指向了中小企业。在央行货币政策总体稳健及扶持中小企业政策下，中小企业有望迎来发展机遇，A股相关上市公司或有不错的行情；A股跌跌不休令投资者望而生畏，，不过，危中有机，低量持仓账户说明，股指未来跌幅或已不大。

　　徐建华 尹武