12月23日，作为一家电子制造服务及代工业企业的环旭电子欲冲击A股主板。在2010年公司控制人张虔生、张洪本兄弟两人将在台湾上市的环隆电气完全私有化，退出台湾股市。并且又将环隆电气与环旭电子资产整合，谋求A股上市。若此次能顺利过会，这将是境外退市企业回归A股市场的又一成功案例。

　　行业景气度下滑 应收账款居高不下

　　众多周知，电子行业是强周期行业，目前行业景气度呈现下滑趋势。这一点在与环旭电子处于同一行业的公司业绩上也得以体现。去年位列全球十大电子制造服务商的台湾冠捷科技今年净利润同比下滑29.45%。翻阅环旭电子招股书，2008至2010年度公司净利润3014.44万元、31404.74万元、53864.04万元。而今年上半年净利润仅为18758.70万元，与2010年相去甚远。此外，公司应收账款风险也引起市场关注。报告期内，环旭电子应收账款分别占总资产的比例分别为36.62%、41.52%、39.31%和40.08%。应收账款常年居高不下，对公司现金流提出严峻考验，一旦发生金额较大的呆坏账损失，对其影响是巨大的。

　　境外退市企业纷纷回归 A股成“香饽饽”

　　几年前，不少中国企业扎堆境外上市。时过境迁，海外市场的种种不如意，造成如今境外企业“回归潮”。如之前在创业板上市的南都科技以及也想回归内地的盛大科技等。A股市盈率一贯普遍高于海外市场。创业板开板以来，创业板和中小板的市盈率更是高得令人咋舌。去年末，不少小盘股发行时有80-100倍的市盈率。而高市盈率对环旭电子的实际控制人张氏兄弟有着莫大的吸引力。从08年起，环旭电子为了解决同业竞争问题张氏兄弟进行了2次资本重组，并与2010年正式退出了台湾资本市场。不论此番环旭电子是否能成功闯关A股市场，中间所涉及的一系列法律、财务都颇具研究价值。