中央经济工作会议提出，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。回首2011年，财政政策和货币政策有哪些亮点？2012年这两大宏观政策将在何处着力？又将在“稳中求进”中发挥怎样的作用？本期推出一组报道，盘点成效，展望前景，厘清思路，明晰方向。

　　——编者

　　财政政策

　　企业减税居民增收

　　本报记者 李丽辉

　　“对我们个体户来说，今年真可以称得上是‘减税年’，好多减税政策都有我们的份！”浙江宁波做丝绸生意的个体户小黄告诉记者。

　　小黄一笔笔算起了细账：9月1日起，国家调整个人所得税，在提高工薪收入费用扣除标准的同时，也调整了个体户经营所得税率表，减轻了个体户的税负；11月1日起，国家大幅上调增值税和营业税起点，由原来月销售额2000元一下子提高到5000元—20000元。“宁波是按最高上限2万元调的，也就是说，如果我的月销售额不到2万元的话，就不用缴纳增值税和营业税了。这两项加起来，光每年少交税就能省几万元。”小黄欣慰地说。

　　回首2011年，作为积极的财政政策的一项重要内容，结构性减税确实让人感受深刻。除了上面提到的减税举措外，国家还出台了一系列税收优惠政策，支持小微企业发展。特别是营业税改增值税试点的启动，更成为结构性减税的一大亮点。

　　财政部财科所所长贾康认为，增值税扩围进一步解决了货物和劳务税制中的重复征税问题，将积极推动第三产业加快发展。同时，通过降低企业和流通领域的税收成本，有利于降低产品和服务价格，提振消费、改善民生，对扩大内需和促进经济发展方式转变具有重要意义。

　　在推进结构性减税的同时，积极的财政政策在支出方面更加突出保障和改善民生。从今年前11个月全国财政支出情况看，住房保障支出3157.78亿元，增长73.7%。其中保障性安居工程支出2110亿元，增长1.3倍，位列各项主要支出项目之首。水利建设支出、城乡社区事务支出、医疗卫生支出等，增长幅度均在30%以上。

　　明年，积极的财政政策将在哪些方面发力？中央经济工作会议提出，要牢牢把握保障和改善民生这一根本目的，加大财政投入力度，切实办好涉及民生的大事要事，注重提高发展的包容性。

　　中国社科院财贸所所长高培勇认为，以往积极的财政政策，主要依靠增加政府支出和扩大公共投资，这种“粗放型”扩张对于经济结构的负面作用已经逐渐凸显。明年实施积极财政政策的一个最大改变是，财政上的扩张力度将有所控制，结构性减税将在一定程度上取代增支，成为明年积极财政政策的主要载体。

　　贾康建议，明年继续实行积极的财政政策，需要继续把结构性减税工作做稳做好，这应当成为长期的政策重点。政府应为实体经济营造更多的发展机会和更加宽松良好的环境。在财政支出安排上，应继续加大民生领域投入，落实好保障性安居工程建设，减轻中低收入者负担，提升居民消费信心。同时，坚决压缩一般性支出，努力降低行政成本，继续从严控制党政机关办公楼等楼堂馆所建设和“三公”支出等。

　　货币政策

　　稳住发展稳定物价

　　本报记者 田俊荣

　　“2011年，稳健的货币政策在具体操作上经历了从收紧到不动再到放松的过程。”交通银行首席经济学家连平说。

　　上半年，央行围绕保持物价总水平基本稳定这一宏观调控的首要任务，加强流动性管理，引导货币信贷增长平稳回调，先后6次上调存款准备金率、3次加息，有效控制了物价过快上涨的货币条件。

　　年中过后，随着经济增速放缓、物价冲高回落，货币政策进入“观察期”，在操作上不再进一步收紧，但也没有放松。

　　四季度，随着欧债危机不断发酵、世界经济增长放缓，我国资本流入明显减速，10月份外汇占款出现近4年来首次负增长，欧债危机对我国经济增长的负面影响也可能不断显现。在这种情形下，央行果断下调存款准备金率0.5个百分点，这是近3年来存准率首次下调。

　　“2011年，货币政策的针对性、灵活性和前瞻性进一步提高。在货币政策等宏观经济政策的作用下，我国经济呈现增长较快、价格趋稳、效益较好、民生改善的良好态势。”国务院发展研究中心金融研究所副所长、中国银行业协会首席经济学家巴曙松说。

　　中央经济工作会议提出，明年将继续实施稳健的货币政策。“我国自有货币政策以来，大部分年份实施的都是稳健的货币政策。‘稳健’的内在含义是中性、不刺激也不扩张、带有一定微调空间。”巴曙松分析，“明年货币政策的‘稳健’内涵与今年有所不同。如果说今年的‘稳健’是中性偏紧的意思，那么明年的‘稳健’可能意味着货币政策不会像今年那么紧，但也不会像2009年那么松。当然，假如明年一、二季度欧债危机持续恶化、中国经济增速放缓并‘触底’，货币政策也可能出现阶段性放松。”

　　巴曙松坦言，明年货币政策过紧或过松，都可能会引发经济增速大幅下滑或物价涨幅反弹，因此货币政策必须坚持“稳健”基调，在保持经济平稳较快发展、保持物价总水平基本稳定中发挥积极作用。“明年经济工作的总基调是稳中求进。我理解，货币政策主要着力于‘稳’，把结构调整等‘进’的任务交给财政政策来做。”

　　明年货币政策的基本要求是总量适度、审慎灵活、定向支持。“总量适度，就是货币信贷增速将回归历史平均水平，预计明年广义货币M2预期增幅为13%—14%；定向支持，就是货币信贷将加大对经济社会重点领域和薄弱环节特别是‘三农’、中小企业、保障性住房的支持力度，严格控制资金流向房地产、高耗能高污染和产能过剩行业。”巴曙松说。

　　专家认为，审慎灵活就是要根据经济运行情况，适时适度进行预调微调，这可能是明年货币政策的最大特点之一。“我们预计明年上半年，货币政策的重点是防止经济增速过快回落，随着下半年中国经济‘触底’回升，货币政策将回到稳健的轨道上来。”巴曙松判断。

　　明年，货币政策工具将如何亮相？

　　连平认为，从今年底到明年，存款准备金率可能下调2—4次，其中今年底明年初调整的频率可能会更高一些。

　　“明年利率会保持基本稳定，加息的可能性不大，如果外部经济环境持续变坏，也不排除降息一次的可能性，但不大可能形成降息周期。”连平说，“明年CPI涨幅预计为3%—3.5%，可能结束负利率、出现来之不易的正利率，在这种情况下不大可能连续下调利率。”

　　汇率方面，巴曙松认为，人民币汇率已趋近均衡汇率水平，2012年人民币汇率可能呈现双向波动、小幅升值的局面。