昨日早盘，A股市场一度出现企稳回抽，但由于量能不足，跟风买盘不振，导致上证综指受阻于10日均线。午市后，贵州茅台、五粮液等机构重仓股出现急跌，引发大盘再次跳水。百临全息金融博弈模型显示，基金渐有减仓动向。基金重仓股的调整，可能会形成新一轮做空浪潮。

　　昨日A股市场一度具备了反抽的基础。一方面，上证综指在指标股的呵护下，在2200点一线获得一定主动权，昨日早盘一度跃过5日均线，冲击10日均线，营造了一个反弹的氛围。另一方面，昨日市场出现新的涨升热点。以IPV6为核心的移动互联网概念股昨日集体上涨，杰赛科技(002544)、紫光股份(000938)收盘封死涨停；三元达(002417)股价尽管回落，没能封死涨停，但仍收涨4.58%。以往行情显示，只要市场有新的投资亮点出现，就会激发游资热钱的做多激情，推动大盘反弹。

　　但由于当前市场过于疲弱，人气十分低迷，场外增量资金对新生热点视而不见，导致市场热情难以被有效激发，最终大盘反弹难以持续。同时，关于内幕交易监管的加强，也加大了部分热点的隐忧，迫使很多资金退出战斗。由于缺乏跟风买盘的支持，就连三元达等龙头品种也难以维持长久，在午市前就被强行打开了涨停板。

　　蓝筹股杀跌，大盘或将考验前期低点。当前A股市场资金结构出现新的特征，作为当前存量资金的主流部队，基金等机构资金渐有调仓态势，五粮液、贵州茅台、伊利股份等一系列前期较为强势、比较抗跌的机构重仓蓝筹股全部加入到杀跌的阵营，对大盘的杀伤力较大。而且，这些上市公司的基本面近期面临诸多负面因素的考验，如食品安全问题等，也为这些机构重仓股的下跌提供了口实。一旦此类个股筹码松动，无疑将推动大盘再下一个台阶，上证综指在本周或将进一步走低，踏上挑战前期低点2149点的旅程。

　　降低仓位是弱市避险的唯一选择。虽然今年大盘跌幅较大，部分存量资金存在一定的抢反弹意愿，但由于缺乏群众基础，反弹缺乏延续性，可操作性也不强，并不适合投资者参与。同时，蓝筹股在近期的补跌，说明弱市并无避风港。对中小投资者来说，在弱市中的最好操作就是现金为王。因此在操作中，建议投资者宜进一步降低仓位比例，对一些不符合产业发展趋势和市场演变趋势的品种，如垃圾股、地产股等，均宜进行减仓止损。

　　金百临咨询 秦洪