基金经理们的投资信心，与A股的下跌速度成反比。

　　在经历了2011年近乎单边杀跌的惨烈后，几乎业绩尽墨的基金经理们，对2012年A股市场的憧憬渐渐升温。在他们眼里，负面因素在2011年里近乎释放得淋漓尽致，无论是估值、通货膨胀、流动性，还是宏观调控政策，都可能在2012年“暖风”中发酵成为利好。至于目前市场忧惧的经济增速下滑，许多基金经理不以为然，出于对政府将在“刹车”和“油门”中适时转换的信心，他们将宏观经济增速下滑的底部“定义”在2012年上半年。

　　悲观阴霾似乎正渐渐散去，但重归乐观尚需时日。正如一位金牛基金经理所言，2012年A股是以平庸淡去，还是以激情收官，取决于预期能否逐渐得到验证：若政策超预期，经济如预期止步回暖，A股或能上演华丽大片；但若政策无甚惊喜，经济超预期下滑，那即便是再低的估值，也无法令A股从箱体震荡中走出。实际上，如果基金经理的乐观预期没有兑现，那么市场极有可能向相反的方向发展，可能波动加剧、调整更剧烈，明年将是一个机遇与风险并存的时点。

　　“我认为有一点是明确的，那就是从长期投资的角度而言，如果你对中国经济有信心，2012年就会出现A股漫长冬季中最佳的”播种“时点。”这位金牛基金经理说。